基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域企業(yè)ABS風(fēng)險及對策研究——以收益權(quán)類產(chǎn)品為例.pdf

1、本文首先介紹了企業(yè)資產(chǎn)證券化的理論背景和已有的研究成果。接著，闡述了目前國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域企業(yè)ABS運(yùn)行與發(fā)展?fàn)顩r，主要從三個角度展開:一是市場背景介紹，二是發(fā)展?fàn)顩r分析，三是適應(yīng)性分析。
　　本文將基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域企業(yè)ABS風(fēng)險和問題進(jìn)行分類:基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險、產(chǎn)品設(shè)計風(fēng)險、金融契約風(fēng)險、產(chǎn)品利率風(fēng)險和產(chǎn)品流動性風(fēng)險。在上述分類基礎(chǔ)上，對基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域企業(yè)ABS現(xiàn)階段面臨的風(fēng)險進(jìn)行了分析?；A(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域企業(yè)ABS最核心的風(fēng)險是與基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)的

2、風(fēng)險，此類基礎(chǔ)資產(chǎn)集中度高，受國家宏觀環(huán)境影響大。我國基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域企業(yè)ABS設(shè)計存在不足:產(chǎn)品增信措施缺乏有效性、原始權(quán)益人引發(fā)運(yùn)營風(fēng)險以及產(chǎn)品缺乏違約安排。本文引入契約理論，表明資產(chǎn)證券化交易形成多重委托代理關(guān)系，引發(fā)信息不對稱和道德風(fēng)險問題。此外，產(chǎn)品的利率風(fēng)險和流動性風(fēng)險也值得關(guān)注。
　　同時本文對目前市場上唯一單違約ABS—大成西黃河大橋通行費(fèi)收入收益權(quán)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計劃進(jìn)行深入分析，具體闡述了項(xiàng)目風(fēng)險和問題。最后，本文提出