外匯相關(guān)投資項(xiàng)目的組合對沖方案分析.pdf

1、2005年至今，隨著我國的人民幣匯率形成機(jī)制改革工作進(jìn)一步深入，人民幣匯率向市場化方向改革，匯率彈性增大、波動劇烈，又由于我國已處于經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，國內(nèi)的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)涉及越來越多的外匯相關(guān)投資項(xiàng)目、進(jìn)出口貿(mào)易等等，所以我國企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)不得不面臨日益增大的外匯風(fēng)險，如何有效對沖外匯風(fēng)險是迫不及待需要解決的問題，發(fā)達(dá)國家一直推崇用外匯衍生工具對沖風(fēng)險，認(rèn)為利用金融衍生工具對沖風(fēng)險會增加公司價值，本文也是從外匯衍生工具對沖風(fēng)險的角度來

2、規(guī)避風(fēng)險，但是由于我國外匯衍生品市場的建設(shè)還不完善，這對外匯對沖提出了不小的挑戰(zhàn)。
　　本文是根據(jù)外匯對沖的流程進(jìn)行安排的，首先第一章是對研究背景和意義進(jìn)行闡述，提出企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行外匯對沖的重要性和迫切性；第二章是研究基礎(chǔ)理論和探討匯率預(yù)測，包括了解企業(yè)外匯風(fēng)險的內(nèi)涵、類型和表現(xiàn)形式，幫助企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)識別自身面臨的外匯風(fēng)險。然后對外匯風(fēng)險得影響因素進(jìn)行討論，并根據(jù)影響因素對匯率走勢進(jìn)行宏觀預(yù)測。最后，根據(jù)NDF價格對即期匯率

3、的影響，利用NDF價格預(yù)測匯率走勢，提高匯率預(yù)測的準(zhǔn)確性。第三章是探討匯率風(fēng)險的計量方法和組合對沖方案。首先介紹基于VAR模型建立起來的外匯組合對沖的匯率風(fēng)險計量模型，探討模型在進(jìn)行風(fēng)險計量的優(yōu)點(diǎn)和不足。計量風(fēng)險之后通過對外匯衍生品工具的優(yōu)劣性比較，根據(jù)企業(yè)自身的避險原則和要求，針對企業(yè)承受風(fēng)險的程度對企業(yè)進(jìn)行分類，不同的類別選擇合適的外匯對沖方案。第四章結(jié)合國內(nèi)的實(shí)際情況，考慮現(xiàn)在我國還存在外匯管制，資本項(xiàng)目沒有完全放開，從企業(yè)和金融