中美玉米期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能比較研究.pdf

1、玉米是世界上種植最廣泛的三大糧食作物之一，也是我國重要的大田農(nóng)作物。隨著能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，玉米的用途也越來越廣泛，因此，玉米產(chǎn)業(yè)的良好發(fā)展，對我國具有重要的意義。自2004年我國玉米期貨重新推出以來，截止到2016年的12年發(fā)展都比較順利，沒有出現(xiàn)較大的波動起伏，其價格發(fā)現(xiàn)及規(guī)避風(fēng)險兩大功能也都有所發(fā)揮，在中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的背景下，隨著玉米產(chǎn)業(yè)新政策的不斷推出，玉米價格將會越來越市場化，而與其密切相關(guān)的玉米期貨市場也將會在玉米產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展

2、中發(fā)揮更重要的作用，這是因為期貨市場主要有價格發(fā)現(xiàn)及規(guī)避風(fēng)險兩大功能，而規(guī)避風(fēng)險功能的順利實現(xiàn)是以期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能為基本前提的，這意味著期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮如何，從某種程度上決定了其整體的運行效率，影響著期貨市場其他功能的順利實現(xiàn)。
　　因此，基于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)背景及政策導(dǎo)向，有必要深入分析我國近幾年的玉米期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)狀況，本文將選取中美玉米2014年3月到2016年12月的期現(xiàn)貨價格數(shù)據(jù)，并通過相關(guān)性分析、單位根檢

3、驗、協(xié)整檢驗、誤差修正模型、格蘭杰模型、Garbade-Silber模型這些實證方法對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理分析，得出中美兩國各自的檢驗結(jié)果，并根據(jù)中美兩國各自的檢驗結(jié)果進(jìn)行對比分析，由此，一方面可以了解近幾年中美兩國玉米期貨市場各自的價格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮情況，進(jìn)而比較中美兩國期貨市場的運行效率，另一方面通過對比中美兩國的實證檢驗結(jié)果，分析中美兩國玉米期貨市場的相似之處和差異，更加深入地了解中國的現(xiàn)狀，在此基礎(chǔ)上本文將結(jié)合期貨市場實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)功能的