中國(guó)燃料油期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能實(shí)證分析.pdf

1、中國(guó)作為世界第二大石油消費(fèi)國(guó)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)早已不能滿足其日益增長(zhǎng)的需求，2012年我國(guó)原油對(duì)外依存度高達(dá)58.7％，這無疑對(duì)中國(guó)的能源安全提出了巨大挑戰(zhàn)。國(guó)際石油市場(chǎng)上也只是有中國(guó)需求，卻沒有中國(guó)聲音。同時(shí)國(guó)內(nèi)能源市場(chǎng)化改革滯后，成品油定價(jià)形成機(jī)制存在種種弊端，因此推動(dòng)能源市場(chǎng)化改革并且著手建立中國(guó)自己的能源金融市場(chǎng)對(duì)中國(guó)爭(zhēng)奪國(guó)際石油市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)有著重要的意義。
　　 2004年8月25日，上海期貨交易所重啟燃料油期貨合約，這成為我

2、國(guó)能源期貨發(fā)展的重要里程碑。8年多的時(shí)間里，我國(guó)燃料油期貨市場(chǎng)經(jīng)歷過發(fā)展、輝煌的階段，如今面臨著當(dāng)前市場(chǎng)不活躍、成交量萎縮的情形，所以結(jié)合新的形勢(shì)對(duì)我國(guó)燃料油市場(chǎng)的運(yùn)行狀況進(jìn)行定量研究分析是十分必要的，而市場(chǎng)運(yùn)行效率的核心就是價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。
　　 本文對(duì)于價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的研究，著眼于中國(guó)燃料油期貨市場(chǎng)、現(xiàn)貨市場(chǎng)以及新加坡普氏現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格之間的關(guān)系。文章基于上海期貨交易所燃料油期貨日收盤價(jià)、我國(guó)燃料油現(xiàn)貨的日價(jià)格以及新加坡普氏現(xiàn)貨報(bào)