2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、國際間的資本流動(dòng)從最開始相互的貿(mào)易商品償付開始,發(fā)展到了以生產(chǎn)為目的的國際直接投資,繼而以套利投機(jī)為主要目的的短期國際資本投資。改革開放以來,我國的資本管制政策相對較為嚴(yán)格,但是仍然存在短期國際資本從其他渠道較大規(guī)模進(jìn)出我國的現(xiàn)象。1997年東南亞金融危機(jī)爆發(fā),短期國際資本大規(guī)模外逃,國內(nèi)外學(xué)者開始關(guān)注我國短期國際資本的流動(dòng)。2001年我國加入世界貿(mào)易組織,為了更好地與全球經(jīng)濟(jì)緊密相融,政府開始逐漸放松對資本賬戶的管制。2002年,我國

2、短期國際資本的流動(dòng)方向發(fā)生逆轉(zhuǎn),由連續(xù)12年的短期國際資本流出變?yōu)榱魅搿?005年,我國的匯率制度由盯住美元變?yōu)閰⒖家换@子貨幣,短期國際資本的流入趨勢變得更加強(qiáng)勁。2007年美國爆發(fā)次貸危機(jī)并蔓延至全球,金融機(jī)構(gòu)“去杠桿化”趨勢增強(qiáng),我國的短期國際資本又呈現(xiàn)出流出的勢頭。但隨著中國經(jīng)濟(jì)狀況的改善,特別是2010年人民幣升值預(yù)期以及基準(zhǔn)利率提高的情況下,短期國際資本開始重新流入國內(nèi)。2011年下半年起,由于對我國經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂,短期國際

3、資本重新呈現(xiàn)流出的趨勢。
  短期國際資本流動(dòng)是一把“雙刃劍”。一方面,適當(dāng)規(guī)模的短期國際資本流入有利于彌補(bǔ)國內(nèi)資金不足,提高資本的國際運(yùn)轉(zhuǎn)效率,促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。另一方面,短期國際資本具有潛入規(guī)模巨大、流動(dòng)速度加快以及反轉(zhuǎn)性強(qiáng)的特點(diǎn),對我國宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定形成了巨大的挑戰(zhàn)。如果短期國際資本流動(dòng)規(guī)模超出了市場承受能力,可能會(huì)導(dǎo)致該國經(jīng)濟(jì)過熱、通貨膨脹、宏觀經(jīng)濟(jì)政策失靈,經(jīng)濟(jì)脆弱性增加,而短期資本流動(dòng)的突然逆轉(zhuǎn)則可能會(huì)引發(fā)我國匯率制度

4、崩潰,貨幣危機(jī)發(fā)生,甚至是全面的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。正因?yàn)閷Χ唐趪H資本流動(dòng)負(fù)面效應(yīng)的擔(dān)憂,學(xué)者對于今年來不斷加快推進(jìn)地匯率市場化改革存在爭議。學(xué)者認(rèn)為匯率市場化改革會(huì)使匯率波動(dòng)頻繁,匯率的波動(dòng)則會(huì)通過資本流動(dòng)的渠道尤其是短期國際資本流動(dòng)的渠道影響一國的金融穩(wěn)定,因此對待匯率市場化改革應(yīng)該謹(jǐn)慎。也有學(xué)者認(rèn)為,匯率市場化改革從而提高匯率的市場化水平,正是緩解短期國際資本過度流動(dòng)的有效工具?;谝陨蠣幾h,研究匯率市場化對短期國際資本流動(dòng)的影響,深入探

5、討短期國際資本流動(dòng)的影響因素,有利于理性看待匯率市場化改革,也為短期國際資本流動(dòng)的管理提供理論的基礎(chǔ)和指導(dǎo)。
  本文的結(jié)構(gòu)及主要內(nèi)容如下。第一章是導(dǎo)論,介紹本文的研究背景、研究意義、內(nèi)容和方法,研究思路,可能的創(chuàng)新和不足。第二章是理論基礎(chǔ)和研究綜述。首先介紹短期國際資本流動(dòng)的相關(guān)驅(qū)動(dòng)理論,包括利率驅(qū)動(dòng)理論、利率匯率聯(lián)合驅(qū)動(dòng)理論、資產(chǎn)組合驅(qū)動(dòng)理論以及其他相關(guān)理論。然后,對匯率市場化的界定和衡量的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行綜述,在此基礎(chǔ)上,總結(jié)匯

6、率市場化與短期國際資本流動(dòng)關(guān)系的研究成果進(jìn)行總結(jié)。最后,對短期國際資本流動(dòng)的其他影響因素的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行綜述,以期從全方位的角度解釋短期國際資本流動(dòng)的動(dòng)因。第三章首先理論分析匯率市場化對短期國際資本流動(dòng)的影響,在此基礎(chǔ)上,分別對短期國際資本流動(dòng)和匯率市場化進(jìn)行分析,最后運(yùn)用彈性分析法分析匯率市場化對短期國際資本流動(dòng)的影響。第四章在對短期國際資本流動(dòng)的其他因素進(jìn)行理論分析的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步實(shí)證研究包括匯率市場化水平在內(nèi)的匯率因素、利率因素以及

7、資產(chǎn)價(jià)格因素對短期國際資本流動(dòng)的影響。第五章是結(jié)論與政策建議。
  本文的主要結(jié)論是包括匯率升值預(yù)期和匯率市場化水平在內(nèi)的匯率因素是短期國際資本流動(dòng)的主要解釋因素,匯率市場化水平的提高能夠減少短期國際資本流動(dòng)的波動(dòng),這在一定程度上說明匯率市場化是防止短期國際資本過度波動(dòng)的有效工具,我國應(yīng)該完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制。
  同時(shí),包括股票價(jià)格和房地產(chǎn)價(jià)格在內(nèi)的資產(chǎn)價(jià)格也對短期國際資本流動(dòng)產(chǎn)生了重要影響,資產(chǎn)價(jià)格的提高會(huì)吸引短

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