我國新三板市場做市商法律制度研究.pdf

1、新三板市場作為中國新興的資本市場，很好地解決了中小企業(yè)在成立之初融資困難的問題，但是目前新三板市場的交易并不活躍，做市商法律制度作為有助于提高新三板市場流動性的交易模式，一直受到擬掛牌新三板企業(yè)以及業(yè)界人士的諸多關(guān)注。在實踐操作過程中，做市商通常采用以下交易方式:利用自有資金購買股票庫存，當投資者想要買這種股票時就直接和擁有該庫存股票的做市商進行交易。這種方式的好處在于增加了市場的流動性，也使交易更加方便安全。但是，中國目前規(guī)制做市商法

2、律制度的規(guī)定還處在試行階段，實踐中在新三板掛牌的公司采取做市商交易模式的比例還非常低，究其原因在于中國的法律規(guī)定還相當不完善，因此提出完善相關(guān)法律法規(guī)的必要性。
　　本文通篇以做市商法律制度實施模式的設(shè)定、做市交易各方權(quán)利義務(wù)的規(guī)定以及對做市商的監(jiān)管為主要線索，通過對全球相似市場制度的對比研究，具體分析中國新三板市場已經(jīng)出現(xiàn)的做市商違法案例，對比美國納斯達克市場做市商法律制度，探究中國新三板市場做市商法律制度的現(xiàn)狀、完善的必要性及

3、存在的缺陷和不足，提出具體的改進措施。
　　除了引言和結(jié)論部分外，本文主要分為四部分進行闡述:
　　第一部分，對新三板市場以及做市商法律制度進行一個基本概述。本部分簡單介紹了新三板市場的特殊性、多層次資本市場中做市商法律制度與其他交易模式的優(yōu)劣比較，通過對目前已經(jīng)出現(xiàn)的典型案例的考量明確中國做市商法律制度的現(xiàn)有狀態(tài)與做市商主要違法行為，為后文實際問題的分析奠定理論基礎(chǔ)與現(xiàn)實基礎(chǔ)。
　　第二部分，詳細闡述了完善中國新三板

4、市場做市商法律制度的必要性，結(jié)合具體法條從交易運行模式、交易各方權(quán)利義務(wù)以及監(jiān)管制度等三方面提出現(xiàn)有制度存在的缺陷，以期為下一步有針對性地提出解決對策做好鋪墊。
　　第三部分，從效率與公平的價值取向維度對國內(nèi)外相關(guān)做市商法律制度進行研究，尤其著重對類似于中國新三板市場的美國納斯達克市場中做市商法律制度的具體分析，通過比較研究得出對中國做市商法律制度完善的啟發(fā)。
　　第四部分，根據(jù)前文分析出的中國新三板市場做市商法律制度的缺陷