證券市場(chǎng)做市商法律制度研究.pdf

1、在21世紀(jì)初期，資本市場(chǎng)不斷向全球化、自由化發(fā)展，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了后“金融危機(jī)”的時(shí)代，創(chuàng)新型、可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，已經(jīng)成為各國(guó)政府的共識(shí)，要想始終保持一個(gè)交易活躍的證券市場(chǎng)，并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，僅有先進(jìn)的交易設(shè)備、方便的交易手段和大規(guī)模的投資群體是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還需要一套靈活有效的交易機(jī)制從根本上調(diào)動(dòng)市場(chǎng)的積極性，做市商制度就是其中的一種。做市商制度具有促進(jìn)證券流通性、交易連續(xù)性、市場(chǎng)穩(wěn)定性及運(yùn)作效率等不可替代的功能，因此在世界上許多國(guó)家

2、的證券市場(chǎng)上，做市商制度占據(jù)著相當(dāng)重要的地位。反觀我國(guó)，2009年10月我國(guó)創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)十年的醞釀?wù)介_板，令人遺憾的是證券交易機(jī)制依然沿用傳統(tǒng)的集中競(jìng)價(jià)制，經(jīng)過(guò)一年多的運(yùn)行就出現(xiàn)了市場(chǎng)估值過(guò)高、個(gè)股分化嚴(yán)重、價(jià)格波動(dòng)強(qiáng)烈、重要股東不斷減持等問(wèn)題，如何妥善解決這些問(wèn)題，對(duì)于我國(guó)建設(shè)多層次、立體化資本市場(chǎng)的整體目標(biāo)至關(guān)重要，做市商制度無(wú)疑為我國(guó)創(chuàng)業(yè)板面臨的這些問(wèn)題提供了制度性保障。
　　本文除前言、結(jié)論外，共分為四章:
　　

3、第一章為做市商制度的概述。主要從做市商的定義及歷史發(fā)展入手，通過(guò)深入分析其與集中競(jìng)價(jià)制的不同，得出兩種制度各有的運(yùn)作機(jī)理和獨(dú)特功能。
　　第二章主要從法律關(guān)系中權(quán)利、義務(wù)與責(zé)任豁免的角度分析了做市商制度。該章節(jié)考察了國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家證券市場(chǎng)上做市商的權(quán)利、義務(wù)與責(zé)任豁免，并進(jìn)行了歸納總結(jié)。
　　第三章是對(duì)做市商法律監(jiān)管的研究。該章節(jié)從理論依據(jù)入手分析了對(duì)做市商進(jìn)行法律監(jiān)管的必要性，并對(duì)其準(zhǔn)入與退出、信息披露、壟斷與操作行為方面的