上市公司高管薪酬與公司績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究——以信息技術(shù)行業(yè)為例.pdf

1、高管薪酬問(wèn)題長(zhǎng)久以來(lái)一向是理論界和實(shí)踐界研究學(xué)者關(guān)注的焦點(diǎn)，主要是由所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離所致，隨現(xiàn)代企業(yè)運(yùn)營(yíng)的繁雜性和不可測(cè)性更是加劇了這一問(wèn)題的嚴(yán)重性，然而大量的研究結(jié)果顯示，通過(guò)制訂一套合理有用的薪酬激勵(lì)體系能夠緩解這一問(wèn)題。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)間的相爭(zhēng)奪的就是人才，作為信息技術(shù)行業(yè)上市公司核心資源的高管更是企業(yè)相爭(zhēng)的焦點(diǎn)，如何合理鼓勵(lì)他們來(lái)為企業(yè)價(jià)值最大化作出最大貢獻(xiàn)成為信息技術(shù)行業(yè)企業(yè)進(jìn)步的關(guān)鍵。
　　選用在2010年12

2、月31日前上市的滬深兩市所有A股信息技術(shù)行業(yè)上市公司信息，以2011-2014年四年的數(shù)據(jù)為樣本，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選和處理后最后得出110家企業(yè)的數(shù)據(jù)，然后，在選取變量、提出假設(shè)、建立多元線性回歸模型的前提下，采用統(tǒng)計(jì)學(xué)相關(guān)理論知識(shí)和SPSS軟件對(duì)信息技術(shù)業(yè)上市公司的高管薪酬和公司績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行了探究。
　　通過(guò)實(shí)證研究得出如下結(jié)論：(1)信息技術(shù)業(yè)上市公司高管薪酬在2011-2014年之間整體上呈逐年遞增態(tài)勢(shì)；(2)信息技術(shù)業(yè)企業(yè)大

3、部分都會(huì)選擇經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的東部地區(qū)，中西部信息技術(shù)業(yè)企業(yè)數(shù)量較少，另外，東部地區(qū)企業(yè)給予高管的報(bào)酬最高，兩極分化最嚴(yán)重，中部次之，位于偏遠(yuǎn)的西部地區(qū)則最少；(3)從全樣本的研究結(jié)果來(lái)看，信息技術(shù)業(yè)上市公司高管薪酬與公司績(jī)效、公司規(guī)模、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)水平和兩職兼任都變現(xiàn)出較強(qiáng)的正的相關(guān)性，與股權(quán)集中度和資產(chǎn)負(fù)債率也表現(xiàn)出很強(qiáng)的負(fù)的相關(guān)性；(4)從分類(lèi)樣本的實(shí)證研究結(jié)果來(lái)看，東部地區(qū)的信息技術(shù)業(yè)企業(yè)高管薪酬與公司規(guī)模、凈資產(chǎn)收益率、公司所面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)

4、險(xiǎn)、公司兩職兼任都有很強(qiáng)的正的相關(guān)性，與股權(quán)集中度和資產(chǎn)負(fù)債率也都為較明顯的負(fù)的相關(guān)性，這一研究結(jié)論與全樣本下的研究結(jié)論相一致；中部地區(qū)信息技術(shù)業(yè)企業(yè)高管薪酬與公司規(guī)模、公司面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)為較強(qiáng)的正的相關(guān)性，與股權(quán)集中度和資產(chǎn)負(fù)債率都為負(fù)的相關(guān)關(guān)系，但都不太強(qiáng)，與公司兩職兼任和凈資產(chǎn)收益率都為不太明顯的正的相關(guān)性，表明中部地區(qū)信息技術(shù)行業(yè)上市公司的公司治理仍存在不合理之處，高管的薪酬與公司績(jī)效相掛鉤的效果不明顯；西部地區(qū)信息技術(shù)業(yè)企業(yè)高

5、管薪酬和公司規(guī)模表現(xiàn)為較強(qiáng)的正的相關(guān)性，與股權(quán)集中度和資產(chǎn)負(fù)債率則為較強(qiáng)的負(fù)的相關(guān)性，與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、兩職兼任和凈資產(chǎn)收益率都顯現(xiàn)出不強(qiáng)烈的正的相關(guān)性，由此可以看出，西部地區(qū)的信息技術(shù)業(yè)企業(yè)與中部地區(qū)的信息技術(shù)業(yè)企業(yè)面臨著同樣的問(wèn)題即公司治理制度仍不合理，高管薪酬與公司績(jī)效尚未完全掛鉤，公司治理結(jié)構(gòu)和高管薪酬制度有待進(jìn)一步的改善。
　　根據(jù)實(shí)證研究結(jié)果，從公司治理制度方面和薪酬激勵(lì)制度方面提出了一些政策性建議，通過(guò)對(duì)高管薪酬與公司績(jī)效