A廣告公司連續(xù)并購重組的動因及評價研究.pdf

1、隨著中國資本市場的迅速發(fā)展與完善，企業(yè)也逐漸認(rèn)識到單純依靠內(nèi)生增長很難緊跟市場發(fā)展的腳步，由于并購重組對企業(yè)的發(fā)展具有突出的推動作用，所以各類企業(yè)都積極參與并購活動，國內(nèi)并購市場交易的數(shù)量和金額也屢創(chuàng)新高。在這種形勢下，中國上市公司的并購行為也發(fā)生了些許的變化，開始呈現(xiàn)出許多新的特征，發(fā)起并購活動的頻率顯著提升便是其中一個較為突出的變化。這種連續(xù)并購現(xiàn)象是并購在當(dāng)前市場環(huán)境下表現(xiàn)出的新趨勢，開始逐漸成為國內(nèi)學(xué)者研究并購時的熱點問題。

2、r>　　在并購重組交易的行業(yè)分類研究中，廣告行業(yè)可謂是異軍突起。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫的廣告業(yè)并購數(shù)量統(tǒng)計，2014年起中國廣告業(yè)并購動作頻繁且高效，交易數(shù)量及交易金額均快速增長，在2015年達(dá)到了頂峰。中國廣告公司的并購活動具有以下幾個鮮明的特征:第一，互聯(lián)網(wǎng)大勢推動了傳統(tǒng)廣告行業(yè)的戰(zhàn)略變革;第二，選擇跨行業(yè)并購的廣告企業(yè)越來越多。
　　本文選取A廣告公司為案例研究對象，分析其連續(xù)并購的動因并根據(jù)建立的連續(xù)并購評價方法對A公司的連續(xù)

3、并購進(jìn)行評價。本文首先將簡要回顧關(guān)于連續(xù)并購的動因、并購評價方法的已有研究。接下來將以廣告行業(yè)龍頭企業(yè)A公司為案例研究對象，對A公司的系列并購案進(jìn)行分類描述，從交易開始至完成所需時間、支付方式、標(biāo)的注冊地等維度對A公司的系列并購案進(jìn)行整理，并據(jù)此分析A公司連續(xù)并購的特點，結(jié)合A公司的發(fā)展戰(zhàn)略分析其連續(xù)并購的動因。然后在傳統(tǒng)并購評價方法的基礎(chǔ)上，選取市場表現(xiàn)評價和協(xié)同效應(yīng)評價兩個角度對企業(yè)的連續(xù)并購進(jìn)行評價。最后根據(jù)建立的連續(xù)并購評價方法