人民幣匯率水平變動(dòng)及波動(dòng)對(duì)投資的影響研究——基于機(jī)電行業(yè)的實(shí)證分析.pdf

1、人民幣匯率形成機(jī)制改革自2005年開(kāi)始實(shí)施以來(lái)，人民幣匯率的波動(dòng)軌跡出現(xiàn)了顯著的變動(dòng)。截至2013年年底，人民幣名義匯率和實(shí)際有效匯率距匯改之時(shí)累計(jì)升值35％和39.7％。對(duì)進(jìn)出口企業(yè)而言，人民幣匯率的變化將通過(guò)匯率傳遞效應(yīng)直接影響企業(yè)的進(jìn)口投入品和最終銷(xiāo)售品的價(jià)格，即分別通過(guò)成本渠道和價(jià)格渠道來(lái)影響企業(yè)利潤(rùn)，并最終影響到企業(yè)的投資規(guī)模。
　　根據(jù)以上分析，論文從理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)兩種方法入手，選擇制造業(yè)中最具有代表性的機(jī)電行業(yè)及

2、其上市公司作為研究對(duì)象，來(lái)研究匯率水平變動(dòng)及波動(dòng)對(duì)投資的影響。論文首先對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行總結(jié)，并在此基礎(chǔ)上基于匯率水平變動(dòng)對(duì)投資影響的理論模型和匯率水平變動(dòng)及波動(dòng)對(duì)投資影響的理論模型進(jìn)行實(shí)證研究。實(shí)證部分分兩部分:第三章在匯率水平變動(dòng)對(duì)投資影響模型基礎(chǔ)上，以機(jī)電行業(yè)作為研究對(duì)象，運(yùn)用協(xié)整及誤差修正模型分析匯率水平變動(dòng)對(duì)投資的影響;第四章建立匯率水平變動(dòng)及波動(dòng)對(duì)投資影響的模型，以74家機(jī)電行業(yè)上市公司為研究對(duì)象，并運(yùn)用系統(tǒng)GMM方法分析人民幣