創(chuàng)新型存款產(chǎn)品發(fā)行差異分析——以我國現(xiàn)階段大額存單發(fā)行為例.pdf

1、隨著經(jīng)濟和社會的發(fā)展，投資產(chǎn)品開始活躍出現(xiàn)，普通存款類產(chǎn)品已經(jīng)很難滿足投資人的需求，商業(yè)銀行為了獲取資金保持負(fù)債來源，在同業(yè)競爭中更有競爭性等多種目的，逐步開始了存款類產(chǎn)品的創(chuàng)新與發(fā)展。其中一種比較有代表性的創(chuàng)新型存款產(chǎn)品就是大額存單。
　　2015年6月2日，央行發(fā)布了《大額存單管理暫行辦法》，標(biāo)志著我國大額存單發(fā)行工作重新啟動。6月15日，中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、中國交通銀行、中信銀行、招商銀行、浦

2、發(fā)銀行、興業(yè)銀行共9家銀行，作為市場利率定價自律機制核心成員發(fā)行首批大額存單。7月30日，央行將發(fā)行許可名單擴大，除上述9家銀行外，浙商銀行、平安銀行、民生銀行、恒豐銀行等商業(yè)銀行也陸續(xù)推出了大額存單。本篇文章使用財務(wù)分析和實證分析兩種方法來對目前在我國特殊金融背景下發(fā)行的大額存單產(chǎn)品進行案例分析。這對于今后我國創(chuàng)新型存款產(chǎn)品發(fā)行的研究將有很大的參考價值。
　　目前我國現(xiàn)階段針對創(chuàng)新型存款產(chǎn)品發(fā)行狀況的研究非常稀少，特別是去年6月

3、份大額存單發(fā)行以來，相關(guān)研究多圍繞利率市場化進程展開，對于存單本身的差異等發(fā)行狀況的研究至今仍然空白。因此本文的研究以以發(fā)行銀行的財務(wù)數(shù)據(jù)為切入點，對樣本銀行進行基礎(chǔ)財務(wù)分析和針對大額存單的銀行存貸款結(jié)構(gòu)等的分析，分別針對首批發(fā)行的大額存單的銷售對象、期限、利率的差異尋求原因，最終發(fā)現(xiàn)在目前實體經(jīng)濟發(fā)展放緩的背景下，銀行發(fā)行大額存單的動機主要分為三種:一是保持自身優(yōu)勢。像招商、浦發(fā)等股份制銀行中的領(lǐng)頭羊，其財務(wù)水平相對較好，盈利和成長相

4、比之下都表現(xiàn)較好，且在發(fā)展戰(zhàn)略中都非常注重創(chuàng)新，因此其大額存單發(fā)行就比較活躍?；蛘呦衽d業(yè)銀行這樣從自身定位入手，注重對公存單的發(fā)行，保持原有優(yōu)勢。二是積極尋求轉(zhuǎn)型。像農(nóng)行這樣的自身財務(wù)問題較為嚴(yán)重，大額存單的積極創(chuàng)新發(fā)行可以作為自身尋求發(fā)展的一種轉(zhuǎn)型。三是發(fā)行相對懈怠。最典型的就是工行，分析發(fā)現(xiàn)其各項指標(biāo)均保持良好，缺乏競爭和創(chuàng)新意識，從一開始對于大額存單的發(fā)行就不太重視，也是最早暫停發(fā)行的銀行。另外本文對大額存單發(fā)行過程中針對非首批發(fā)

5、行銀行的存單發(fā)行時間選擇問題，運用實證分析來研究其影響因素。通過選取獲得發(fā)行資格的53家股份制銀行和城商行為樣本銀行進行生存分析，這53家樣本銀行中有32家在2015年12月31日前的觀察期內(nèi)發(fā)行了大額存單，運用Cox比例風(fēng)險模型和加速失效模型進行回歸，發(fā)現(xiàn)資本收益率、資產(chǎn)規(guī)模和負(fù)債增長率對于銀行選擇發(fā)行大額存單的時間影響較為顯著。對于中等規(guī)模的商業(yè)銀行選擇大額存單發(fā)行時間的考慮因素有了解答。文章的最后對于目前大額存單產(chǎn)品目前推行中遇到