城鎮(zhèn)化進程下中國住宅財富效應研究.pdf

1、在我國城鎮(zhèn)化進程加快、房地產市場迅速繁榮城鎮(zhèn)居民消費率卻逐年下降的社會背景下,住宅價格的波動對居民消費支出影響成為財富效應研究的主要方向。
　　國內對住宅財富效應研究,多以不同物業(yè)形態(tài)的綜合銷售價格為變量,而商業(yè)地產、工業(yè)地產等非住宅類物業(yè)形態(tài)對居民收入和消費影響較小;同時,國內對不同省市的住宅財富效應研究,多從居民收入層次或地理區(qū)域來劃分小組對比分析,而未考慮到城鎮(zhèn)化發(fā)展對住宅市場、居民收入及居民消費的影響。因此,本文選用住宅銷

2、售價格、居民可支配收入和居民消費支出作為研究變量,以消費函數理論和住宅財富效應傳導路徑為理論支撐,采用面板數據模型,針對不同城鎮(zhèn)化率的省市,細微分析其住宅財富效應的差異,主要包括如下4部分:
　　第一,對已有的消費函數理論和住宅市場財富效應的傳導路徑進行梳理與歸納,并計算我國住宅價格增長率、房價收入比和城鎮(zhèn)化率,為下文的實證分析做數據支撐。
　　第二,采用我國31個省市2000年-2011年的面板數據,建立固定效應變系數模型

3、,實證檢驗各個省市的住宅財富效應,分析表明:我國住宅價格的波動上漲抑制了大部分省市的城鎮(zhèn)居民消費支出,且不同省市的住宅財富效應差異較大。
　　第三,依據不同省市城鎮(zhèn)化水平的差異,將我國31個省市面板數據分為5個群組建立模型估計,并分析5個群組的住宅財富效應規(guī)律,實證分析表明:我國城鎮(zhèn)化水平較低的省份,住宅財富效應顯著為正,而城鎮(zhèn)化水平較高的省份,住宅財富效應顯著為負。
　　第四,以住宅財富效應的傳導路徑的角度,通過減少租房者