上市公司分部報(bào)告對(duì)戰(zhàn)略識(shí)別的有用性研究.pdf

1、上市公司采取多樣化的戰(zhàn)略使外部決策者產(chǎn)生了對(duì)公司戰(zhàn)略信息的需求。由于公司很少對(duì)外披露與戰(zhàn)略有關(guān)的詳細(xì)信息，且直接披露的戰(zhàn)略信息往往存在主觀性，投資者會(huì)對(duì)其可靠性存有疑慮，所以是否存在投資者能夠獨(dú)立識(shí)別公司戰(zhàn)略的途徑，以及通過(guò)該途徑識(shí)別的戰(zhàn)略信息是否具有決策有用性成為一個(gè)需要解決的問(wèn)題。為了消除合并財(cái)務(wù)報(bào)告不能分解反映公司各個(gè)戰(zhàn)略單元的經(jīng)營(yíng)情況的弊端，反映公司經(jīng)營(yíng)分部財(cái)務(wù)信息的分部報(bào)告應(yīng)運(yùn)而生，通過(guò)上市公司披露的分部報(bào)告來(lái)識(shí)別公司的戰(zhàn)略成

2、為一種可能。因此，在這一背景下便需要尋求一種通過(guò)分部信息識(shí)別公司戰(zhàn)略信息的方法，并驗(yàn)證通過(guò)這一方式識(shí)別的上市公司戰(zhàn)略信息對(duì)投資決策是否具有決策有用性。
　　本文在對(duì)基礎(chǔ)理論和已有相關(guān)研究視角的整合分析的基礎(chǔ)上，認(rèn)為目前我國(guó)在分部信息披露的制度建設(shè)上已經(jīng)較為完善，分部報(bào)告在披露的內(nèi)容、類別、信息質(zhì)量上已經(jīng)具備進(jìn)行戰(zhàn)略識(shí)別的條件。由此本文探索出通過(guò)行業(yè)、產(chǎn)品分部報(bào)告披露的戰(zhàn)略單元信息來(lái)識(shí)別公司戰(zhàn)略的方法。根據(jù)此方法外部決策者可以通過(guò)分

3、部報(bào)告來(lái)識(shí)別出專業(yè)化、多元化、一體化戰(zhàn)略等戰(zhàn)略模式。隨后本文分析了利用基于分部報(bào)告識(shí)別的公司戰(zhàn)略信息的作用，本文認(rèn)為外部決策者對(duì)戰(zhàn)略信息的需求主要在于將戰(zhàn)略信息加入決策信息包中，使對(duì)公司未來(lái)收益的預(yù)測(cè)更精確，并據(jù)此做出更高效的決策。因此本文對(duì)基于分部報(bào)告識(shí)別的戰(zhàn)略信息的有用性的檢驗(yàn)主要集中于其是否增強(qiáng)了對(duì)未來(lái)收益預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性上。本文根據(jù)不同戰(zhàn)略對(duì)公司收益預(yù)測(cè)的影響機(jī)制的分析，設(shè)計(jì)了基于多元化信息、基于一體化信息的收益預(yù)測(cè)模型，并采用20

4、09至2013年滬市A股上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行了檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果證實(shí)，引入了通過(guò)分部報(bào)告識(shí)別的戰(zhàn)略信息對(duì)分部報(bào)告預(yù)測(cè)模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整之后，都比直接采用合并信息和產(chǎn)品、行業(yè)分部信息預(yù)測(cè)的收益更為精確。由此，本文認(rèn)為上市公司分部報(bào)告具有識(shí)別戰(zhàn)略信息的有用性。本研究有著重要的理論意義和實(shí)踐意義。在理論上，將為分部報(bào)告的有用性研究提供一個(gè)新的研究角度，豐富了分部報(bào)告有用性的相關(guān)理論。在實(shí)踐上，能夠?yàn)橥獠繘Q策者提供新的識(shí)別公司戰(zhàn)略的方法，豐富了投資分析