合作對企業(yè)價值影響機(jī)制的實證研究.pdf

1、合作是企業(yè)尋求資源、整合資源來提升自身價值的一種重要方式,是公司經(jīng)營與發(fā)展中十分重要的一環(huán)。合作不僅可以加強(qiáng)企業(yè)聯(lián)系、提升效率、縮減成本,還可以整合各方資源、創(chuàng)造新的價值,從而影響到企業(yè)的價值。資本市場上經(jīng)?？梢钥吹揭恍┲卮蠛献鞯陌l(fā)布常常會伴隨著公司股價的劇烈波動。
　　目前學(xué)術(shù)界對于企業(yè)合作的理論研究主要是從博弈論、交易成本理論和資源管理論的角度出發(fā),論述了合作存在的必要性和意義。而對于合作績效影響因素的研究相對較少,主要是對合

2、作內(nèi)容和合作方式選擇的研究。合作內(nèi)容方面大部分集中于R&D合作,研究結(jié)果均表明R&D合作對企業(yè)有明顯的積極作用;合作方式選擇則要與合作雙方的交易特征相契合。但是目前還缺乏對合作績效影響因素的系統(tǒng)性研究。
　　本文研究的問題是:系統(tǒng)地研究合作中哪些因素會影響到合作的績效及這些因素的影響機(jī)制。為此,本文從實證的角度出發(fā),通過對滬深兩市A股上市的551家公司自1995年以來的1017項各種類型的合作事項的系統(tǒng)梳理,從合作內(nèi)容、合作伙伴、

3、合作方式和合作進(jìn)展四個維度出發(fā)系統(tǒng)地進(jìn)行了相關(guān)研究。本文采用資本市場二手?jǐn)?shù)據(jù)的實證研究結(jié)果表明:整體來看,合作對企業(yè)價值有明顯的積極作用,資本市場對于合作事件的反應(yīng)表現(xiàn)為先升后降,而后回歸理性水平。同時,本文對合作績效影響因素的系統(tǒng)研究表明:在合作對企業(yè)價值的積極作用中,研發(fā)合作比非研發(fā)合作的影響要大,同行業(yè)合作比跨行業(yè)合作的作用要強(qiáng),兩方合作比多方合作的效果要好,協(xié)議合作比合資合作的效力要高,合作進(jìn)展在合作伙伴數(shù)量對企業(yè)價值的影響中有