A+H股中A股與H股價(jià)格關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、對(duì)于雙重上市公司的信息傳遞研究由來(lái)己久,卻始終沒(méi)有定論。在國(guó)際資本市場(chǎng)整合程度日益提高,大陸和香港經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益緊密的情況下,研究A+H股中A股與H股的信息傳遞具有很大的現(xiàn)實(shí)意義。隨著在大陸和香港兩地都上市的公司越來(lái)越多,A股和H股價(jià)格之間的相關(guān)關(guān)系也越來(lái)越受到人們的關(guān)注。已往學(xué)者對(duì)A股和H股的價(jià)格關(guān)系進(jìn)行過(guò)研究,但以往文獻(xiàn)對(duì)A+H股中的A股和H股的價(jià)格關(guān)系研究較少。
　　 本文首先通過(guò)實(shí)證小盤(pán)股效應(yīng),從中總結(jié)歸納出四條波動(dòng)性規(guī)律

2、,這些規(guī)律能有效的解釋A+H股在不同時(shí)間段的價(jià)格差異變化。接著與以往研究A+H股市場(chǎng)信息傳遞使用的市場(chǎng)指數(shù)不同,為了更加詳細(xì)地研究A+H股中A股與H股的價(jià)格相關(guān)關(guān)系,選取2006年1月至今在大陸和香港都上市的27家A+H股公司作為樣本,編制了A+H股的A股指數(shù)和H股指數(shù),并對(duì)所編輯指數(shù)進(jìn)行了向量自回歸模型,Granger因果檢驗(yàn)和脈沖響應(yīng)函數(shù)等實(shí)證檢驗(yàn)。最后,本文還逐一對(duì)樣本股做了Granger因果檢驗(yàn)和脈沖響應(yīng)函數(shù)分析,并列表統(tǒng)計(jì)了實(shí)