我國商業(yè)銀行住房抵押貸款證券化研究——基于“建元2005-1”產(chǎn)品分析.pdf

1、隨著中國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,我國的房地產(chǎn)業(yè)得到了迅猛的發(fā)展,特別是近年隨著住房制度改革不斷完善，各商業(yè)銀行住房抵押貸款業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。在大規(guī)模信貸增長的環(huán)境下，如何控制貸款風(fēng)險(xiǎn)也就成了各大商業(yè)銀行要面對(duì)的重要問題，而依靠簡單的貸款管理理論已經(jīng)無法適應(yīng)現(xiàn)代銀行競爭發(fā)展的需求。在貸款發(fā)放的一級(jí)市場之外，必須開拓出二級(jí)市場來加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和質(zhì)量的管理。國內(nèi)商業(yè)銀行的住房抵押貸款證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展成為了必然，但住房抵押貸款證券化的操作過程中潛藏著各種

2、各樣的風(fēng)險(xiǎn)，如何健康發(fā)展住房抵押貸款證券化業(yè)務(wù)成為了中國的金融學(xué)者的一大課題。
　　文章首先運(yùn)用文獻(xiàn)分析的方法從住房抵押貸款證券化相關(guān)理論出發(fā)，重點(diǎn)介紹了功能金融理論、金融創(chuàng)新理論、破產(chǎn)隔離理論，此外還結(jié)合國內(nèi)外學(xué)者研究成果，充分認(rèn)識(shí)了解其優(yōu)勢(shì)和不足，汲取優(yōu)勢(shì)、改善不足，依托我國的住房抵押貸款證券化發(fā)展的實(shí)際情況，努力探求住房抵押貸款證券化的“中國化”。同時(shí)也介紹了個(gè)人住房抵押貸款支持證券的基本概述，了解了該類產(chǎn)品的發(fā)展情況、主要

3、參與主體、運(yùn)作流程等。之后文章主體部分通過案例分析，以我國第一款住房抵押貸款證券化試點(diǎn)產(chǎn)品“建元2005-1”個(gè)人住房抵押貸款支持證券產(chǎn)品為例，分析了產(chǎn)品的基本情況、運(yùn)作機(jī)理、發(fā)行情況和存在問題，并分析了這些問題產(chǎn)生的原因，主要包括政府發(fā)展證券化信心不足、利率設(shè)計(jì)模型不合理、法律存在盲區(qū)、SPV特殊目的機(jī)構(gòu)缺失、信用評(píng)級(jí)不規(guī)范等。文章還引入美國經(jīng)驗(yàn)，介紹了美國住房抵押貸款證券化的基本情況、運(yùn)作模式和構(gòu)成主體，從中我們得到了不少啟示。最后