主權(quán)財富基金資產(chǎn)配置與風險管理研究.pdf

1、主權(quán)財富基金的產(chǎn)生已有五十多年的歷史，但在最近十幾年間其發(fā)展達到一個高峰。全球經(jīng)濟環(huán)境變幻莫測，越來越多的國家選擇以主權(quán)財富基金的方式管理國家外匯儲備，全球主權(quán)財富基金的范圍逐漸擴大，資金總體規(guī)模日趨龐大，對世界經(jīng)濟產(chǎn)生的影響也與日俱增，在學術(shù)界與實務(wù)界也引起了廣泛討論。中國是成立主權(quán)財富基金較晚的國家，近二十多年來，中國經(jīng)濟在全球取得了突飛猛進的發(fā)展，經(jīng)濟體量日趨擴大，外匯儲備總額在2014年底更是達到3.8萬億美元，如何對外匯儲備進

2、行管理成為一個亟需解決的問題。2007年9月，中投公司的成立標志著中國政府以主權(quán)財富基金的模式對外匯儲備進行管理。中國主權(quán)財富基金自成立以來就秉持著專業(yè)化、市場化的運營標準，在不足十年的發(fā)展下，基金在發(fā)展中不斷摸索，而這個過程并非一帆風順，其中作為基金運營的關(guān)鍵環(huán)節(jié)資產(chǎn)配置與風險管理所表現(xiàn)出的問題都是值得我們加以探討的。
　　本文通過國內(nèi)外學者對主權(quán)財富基金資產(chǎn)配置與風險管理等內(nèi)容的研究進行總結(jié)分析，認為現(xiàn)階段學者并未有對主權(quán)財富

3、基金在資產(chǎn)配置與風險管理方面有相對全面的研究，特別是將兩者的結(jié)合更是很難看到。由此，筆者以主權(quán)財富基金、資產(chǎn)配置、風險管理等相關(guān)概念及理論為基礎(chǔ)，結(jié)合全球主權(quán)財富基金在資產(chǎn)配置與風險管理上的實踐經(jīng)驗，選取淡馬錫控股與挪威政府全球養(yǎng)老基金兩家機構(gòu)作為代表對全球主權(quán)財富基金的發(fā)展現(xiàn)狀進行具體研究。結(jié)合上述分析，對中國主權(quán)財富基金資產(chǎn)配置與風險管理進行理論分析。隨后，案例分析部分選取了中國投資有限責任公司，對其現(xiàn)狀以及發(fā)展概況進行總結(jié)，指出其