新賽股份基于期貨市場的風(fēng)險管理研究.pdf

1、棉花與其他大宗農(nóng)產(chǎn)品相比，它不僅是重要的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟作物，還關(guān)系到廣大棉農(nóng)的收入，而且它還是重要的工業(yè)原料，關(guān)系到占國民生產(chǎn)總值11％的紡織工業(yè)的命運。國產(chǎn)棉與進口棉以及進口紡織品之間存在著競爭替代關(guān)系，因而國內(nèi)棉花價格與國際棉花供求具有顯著的聯(lián)系，最終國內(nèi)供求和國際供求變化都直接反映在已經(jīng)十分成熟的國內(nèi)和國外棉花期貨價格上，棉花期貨價格的波動又產(chǎn)生了很多投資機會。
　　棉花是新疆農(nóng)業(yè)的第一大產(chǎn)業(yè)、新疆棉花總產(chǎn)量已占據(jù)全國半壁江山，棉

2、花也是新疆農(nóng)民收入的第一大來源。當(dāng)前棉花收入占農(nóng)民收入的35%左右，在南疆棉花主產(chǎn)縣甚至占到50%—70%。新疆是全國最具比較優(yōu)勢的棉花產(chǎn)區(qū)，對國家經(jīng)濟全局具有舉足輕重的影響。新疆涉棉企業(yè)通過參與棉花期貨市場套期保值等交易降低經(jīng)營風(fēng)險，也具有穩(wěn)定新疆棉花生產(chǎn)，服務(wù)于國家經(jīng)濟大局的積極作用。由于中國棉花在國民經(jīng)濟中的重要地位及其對國際市場的重大影響，因而，研究國內(nèi)、國際棉價的變化規(guī)律并利用好棉花期貨市場進行規(guī)避風(fēng)險，無論對于保護廣大新疆棉

3、花生產(chǎn)企業(yè)的切身利益，還是服務(wù)于新疆棉花加工企業(yè)的健康發(fā)展，都具有相當(dāng)現(xiàn)實的意義。
　　本文將運用理論聯(lián)系實際的方法，以企業(yè)戰(zhàn)略管理理論為基礎(chǔ)，輔助于成本管理、金融管理、會計學(xué)、財務(wù)管理、運籌學(xué)、統(tǒng)計學(xué)等學(xué)科理論做工具，將理論與實踐緊密結(jié)合。定性分析與定量分析緊密結(jié)合，通過收集研究所需的基礎(chǔ)資料，分析國內(nèi)外棉花現(xiàn)貨行業(yè)情況和市場情況，分析國內(nèi)期貨市場現(xiàn)狀，提出問題，以新賽股份參與期貨市場的具體操作實務(wù)為例給出新疆涉棉企業(yè)參與棉花期

4、貨風(fēng)險管理解決方案。在以上分析的基礎(chǔ)上，闡述當(dāng)前的發(fā)展趨勢下，新賽股份參與棉花期貨市場風(fēng)險管理的實證影響。
　　風(fēng)險和收益始終并存，新賽股份利用期貨市場進行套期保值也是同樣的道理。期貨市場存在的意義就是為企業(yè)提供一個管理價格風(fēng)險的平臺，使企業(yè)能夠通過套期保值規(guī)避價格風(fēng)險，實現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營的目標(biāo)。目前國內(nèi)尤其是新疆涉棉企業(yè)在這方面的研究和運作還比較薄弱。本文試圖通過從風(fēng)險管理的角度，來探討新賽股份如何更好地利用國內(nèi)棉花期貨市場，進行規(guī)避