基于VaR的我國滬鋁期貨市場風(fēng)險(xiǎn)度量實(shí)證研究.pdf

1、20世紀(jì)70年代以來，隨著經(jīng)濟(jì)的全球一體化和世界金融管制的放松，世界金融衍生市場迅猛發(fā)展，它在為參與者提供避險(xiǎn)工具的同時，也成為金融市場發(fā)生劇烈波動的根源，增加了風(fēng)險(xiǎn)管理的復(fù)雜性。目前眾多的風(fēng)險(xiǎn)管理方法中，由JP摩根公司提出的VaR(Value at Risk)方法，它可將各種金融工具的市場風(fēng)險(xiǎn)量化為具體、簡潔的數(shù)值，使管理者能清楚了解他持有的資產(chǎn)組合在某段時間所面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)，也因此受到了國際金融界的認(rèn)可。本文分析了我國期貨市場風(fēng)險(xiǎn)，

2、介紹了VaR風(fēng)險(xiǎn)度量方法，以我國上海期貨交易所的代表性品種鋁期貨的連續(xù)收益率序列為研究樣本，建立GARCH族模型，進(jìn)行了市場風(fēng)險(xiǎn)度量的實(shí)證研究。 本文共分為五章。第一章具體分析了我國商品期貨市場面臨的風(fēng)險(xiǎn)；第二章評述了期貨市場風(fēng)險(xiǎn)度量的主要理論和方法，并選擇目前國際上應(yīng)用廣泛的VaR方法作為實(shí)證分析工具；第三章介紹了GARCH族模型，并且建立了用于期貨市場風(fēng)險(xiǎn)度量的基于GARCH族的VaR模型；第四章利用基于正態(tài)分布、t分布和G