我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)運(yùn)行效率的實(shí)證研究.pdf

1、2008年1月我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)的建立，標(biāo)志著我國(guó)黃金市場(chǎng)體系的基本形成。到2010年底上海期貨交易所的成交量已進(jìn)入世界黃金期貨系統(tǒng)前10位。在這種背景下，分析我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)功能和運(yùn)行效率，探索影響其功能發(fā)揮的因素，并找出相應(yīng)的對(duì)策，對(duì)我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)的發(fā)展有著積極的作用。
　　 本文首先分析了國(guó)內(nèi)外黃金期貨市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)狀，為探索我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)的運(yùn)行情況提供了背景。
　　 在文章的第二部分，筆者對(duì)期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套

2、期保值功能的機(jī)理，影響范圍做了理論上的闡述。
　　 在此基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能進(jìn)行了實(shí)證分析，從動(dòng)態(tài)的角度檢驗(yàn)了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，以及套期保值績(jī)效的問題。從實(shí)證結(jié)果可以得出：在價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能方面，我國(guó)黃金期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)形成長(zhǎng)期均衡；我國(guó)黃金期貨價(jià)格也對(duì)國(guó)際黃金期貨市場(chǎng)的變動(dòng)有著顯著的反應(yīng)；在套期保值方面，交易者通過我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，可以有效地降低黃金價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。但是，我國(guó)黃金期貨