市場法在醫(yī)藥企業(yè)價值評估中的應用研究——以華潤三九為例.pdf

1、在醫(yī)藥行業(yè)兼并重組越來越多，市場集中度不斷提高的背景下，企業(yè)價值評估在兼并重組定價中的地位和作用不斷提升，市場法作為企業(yè)價值評估的三種基本方法之一，但其在應用中也面臨很多問題，通過最近幾年市場法應用現(xiàn)狀總結(jié)并揭示背后的原因，其中關(guān)鍵要解決的技術(shù)問題是可比公司的選擇以及價值比率的選擇與確定等問題。
　　本文針對上述問題進行了較為全面的闡述和分析,通過實證研究和規(guī)范分析結(jié)合的辦法嘗試更好的解決辦法。在可比公司選擇上充分考慮企業(yè)所在的行

2、業(yè)、規(guī)模、財務狀況等一般因素,同時也要考慮所在行業(yè)比較特殊的價值驅(qū)動因素等，體現(xiàn)出行業(yè)特征，本文通過增加反映行業(yè)特征的價值指標,使可比指標體系更加豐富完善，通過選擇58家上市公司作為樣本企業(yè)，利用其可比指標體系的兩年數(shù)據(jù)進行主成分分析，建立綜合評價模型，選擇得分最為接近的上市公司作為可比公司，避免在可比公司選擇上面的主觀隨意性。在價值比率的選取上結(jié)合被評估企業(yè)的所在行業(yè)背景，通過相關(guān)分析和回歸分析選擇價值比率,選擇了相對更加適用于被評估