2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
已閱讀1頁,還剩62頁未讀 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡(jiǎn)介

1、本研究以管理者權(quán)力為基礎(chǔ),從管理者風(fēng)險(xiǎn)偏好的視角分析并檢驗(yàn)了公司的三個(gè)主要治理主體,即大股東、債權(quán)人與政府,對(duì)多元化戰(zhàn)略的影響路徑?,F(xiàn)代行為金融學(xué)和行為公司財(cái)務(wù)理論認(rèn)為管理者的風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)公司的戰(zhàn)略和價(jià)值具有重大的影響。風(fēng)險(xiǎn)喜好的管理者基于對(duì)項(xiàng)目未來投資收益比較看好,會(huì)推動(dòng)公司多元化戰(zhàn)略的實(shí)施。而委托代理理論認(rèn)為,導(dǎo)致管理者具有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的根本原因在于,不同公司的管理者擁有的權(quán)力的大小不同。權(quán)力越大的管理者,越傾向于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。因此,

2、治理主體加強(qiáng)對(duì)管理者權(quán)力的監(jiān)督,能夠影響到管理者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)的心理偏好,進(jìn)而影響到公司的多元化水平。此外,身為代理人的管理者也是追求自身效用最大化的經(jīng)濟(jì)人,他們會(huì)利用公司治理結(jié)構(gòu)的不完善,推動(dòng)公司多元化戰(zhàn)略的實(shí)施,從中進(jìn)行機(jī)會(huì)主義行為,滿足個(gè)人的利益。因此,治理主體的干預(yù)也有利于抑制管理者的機(jī)會(huì)主義行為,提高多元化決策的科學(xué)性。
  本文以2010年滬深A(yù)股389家上市公司作為研究對(duì)象。首先,在度量管理者風(fēng)險(xiǎn)偏好上,突破了以往只

3、關(guān)注管理者個(gè)人的個(gè)性特征因素,選取了公司運(yùn)營和財(cái)務(wù)上的指標(biāo)作為度量方法;在多元化水平的度量上,將業(yè)務(wù)計(jì)數(shù)法和赫芬達(dá)爾指數(shù)法結(jié)合在一起,既能直接度量公司的整體多元化水平,又能衡量出多元化的相關(guān)性程度。之后通過建立多元回歸模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明:(1)大股東和債權(quán)人的干預(yù)能夠顯著地抑制管理者的機(jī)會(huì)主義行為,從而降低公司的整體多元化水平和非相關(guān)性多元化水平;(2)大股東和債權(quán)人的干預(yù)能夠削弱管理者的權(quán)力,從而抑制管理者過分偏好風(fēng)險(xiǎn)的心

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

最新文檔

評(píng)論

0/150

提交評(píng)論