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文檔簡介
1、目前,中國的證券市場是一個新興加轉(zhuǎn)軌的市場。一方面,民營企業(yè)通過兼并與收購、股權(quán)資本運(yùn)作等外部擴(kuò)張型的發(fā)展方式在資本市場造系,打破現(xiàn)有資源配置格局以增加企業(yè)的競爭優(yōu)勢。另一方面,國有控股上市公司由于所有者缺位,產(chǎn)權(quán)虛置,經(jīng)營業(yè)績不佳,國有股將逐漸從競爭性領(lǐng)域上市公司退出,這無疑為民營企業(yè)的批量“造系”打開了便利之門。這樣,在民企并購國有控股上市公司的過程中就滲透著尋租的影子——在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中,在“尋租空間”內(nèi)進(jìn)行控制權(quán)尋租,實(shí)現(xiàn)證券市
2、場中租金及社會資源的配置轉(zhuǎn)移。本文就是基于這個視角,運(yùn)用尋租理論和理性經(jīng)濟(jì)人的假設(shè)來研究特定民企并購國有控股上市公司過程中的控制權(quán)尋租問題。
本文研究內(nèi)容與以往研究不同,以民營企業(yè)并購國有控股上市公司控制權(quán)這一視角,系統(tǒng)分析了在并購過程中進(jìn)行控制權(quán)尋租的問題。本文研究并購中控制權(quán)尋租的基本理論,剖析了其產(chǎn)生的動因,遵循著控制權(quán)尋租的可行性分析,研究了并購過程中并購雙方的尋租機(jī)理,并重點(diǎn)探討了并購過程中控制權(quán)租金實(shí)現(xiàn)的主要方
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