私募股權(quán)投資績效評價研究.pdf

1、上世紀90年代，私募股權(quán)投資在中國還鮮為人知。近年來，私募股權(quán)投資開始在華夏大地蓬勃發(fā)展起來。伴隨著私募股權(quán)投資的快速發(fā)展，其所創(chuàng)造的一個個財富故事引起人們的廣泛關(guān)注。西部礦業(yè)投資案、阿里巴巴投資案以及完美時空投資案等“黃金回報”案例的頻頻發(fā)生，更是增加了私募股權(quán)投資的吸引力。于是越來越多的投資者堅信私募股權(quán)投資能夠產(chǎn)生巨大的投資回報，以致更多的資本流入該領(lǐng)域，所成立的基金數(shù)目越來越多，投資的規(guī)模也越來越大。
　　 然而，相對于

2、快速發(fā)展的私募股權(quán)投資實務(wù)，該領(lǐng)域的相關(guān)理論以及實踐問題的研究卻相當薄弱。尤其是該種投資方式的績效評價問題。私募股權(quán)投資作為一種投資方式，其最終目的也是尋求退出以獲得投資回報。那么對于投資者來說，影響投資回報的因素有哪些？如何實現(xiàn)高額投資回報？這些都歸結(jié)為私募股權(quán)投資的績效分析與評價問題。這是投資者所關(guān)心的，也是理論界亟待研究的問題。因此，對私募股權(quán)投資的績效進行研究具有較強的現(xiàn)實意義和理論意義。
　　 在已有研究成果的基礎(chǔ)上，

3、以私募股權(quán)投資的“投資—培育管理—退出—再投資”的循環(huán)特征為依據(jù)，以各個階段績效的影響因素為切入點，分階段對績效進行評價，建立了較完善的私募股權(quán)投資績效評價體系，從而有助于投資者對私募股權(quán)投資的績效有一個全面的認識。研究內(nèi)容主要包括:投資階段（主要是項目篩選），績效評價的內(nèi)容是如何篩選出有價值的投資項目，分析了投資項目的篩選標準，在此基礎(chǔ)上建立了投資項目的篩選評價模型;培育管理階段，績效評價的內(nèi)容是如何提升投資項目的價值，分析了培育目標