基于混合熵的投資組合風險度量模型研究.pdf

1、經(jīng)典投資組合理論中，用收益率的方差衡量投資組合的風險，其前提假設是收益率服從正態(tài)分布。這一前提與現(xiàn)實情況并不相符，證券收益的隨機不確定性和模糊不確定性同時存在。因此，論文引入混合熵作為衡量證券的風險的指標。
　　混合熵可以表示由概率不確定性和模糊不確定性的混合不確定性。在不考慮模糊因素時且收益服從正態(tài)分布時，混合熵與方差在衡量風險時等價;而在收益非正態(tài)分布以及考慮證券收益模糊性時，由于證券的最高和最低收益的影響，混合熵在風險度量時

2、相對方差法更加合理?；旌响馗倪M了方差度量時僅考慮證券收益隨機性的缺陷，在證券風險衡量時更符合現(xiàn)實情況。
　　采用混合熵衡量投資組合的風險時，由于不同證券之間的相關性時極其復雜，若忽略相關性建立線性規(guī)劃求解將導致所選擇的證券組合中證券數(shù)量僅為1或2，有悖投資組合分散風險的初衷。因此，論文在忽略證券之間相關性建立線性規(guī)劃的同時加入了新的風險分散約束熵函數(shù)，作為對忽略證券相關性以及投資組合證券數(shù)量過少的補償。利用matlab為計算工具，