基于行為金融學(xué)理論的普通住宅市場(chǎng)非理性泡沫研究.pdf

1、西安建筑科技大學(xué)碩士學(xué)位論文基于行為金融學(xué)理論的普通住宅市場(chǎng)非理性泡沫研究專業(yè)：工程經(jīng)濟(jì)與管理碩士生：王波指導(dǎo)教師：王瑩摘要房地產(chǎn)行業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要推動(dòng)力，其健康與否將直接影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。然而，隨著城市化進(jìn)程的加快，城市土地稀缺性日益凸顯，全國(guó)各大城市房地產(chǎn)價(jià)格急劇上漲，房地產(chǎn)市場(chǎng)上出現(xiàn)了大量以獲取超額利益為目標(biāo)的投機(jī)者，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)泡沫可能出現(xiàn)。行為金融學(xué)從投資者的心理出發(fā)，研究投資者的非理性投資行為，為泡沫研究提供了理論支持。

2、論文以行為金融學(xué)理論為基礎(chǔ)，以房地產(chǎn)的主要組成部分——普通住宅市場(chǎng)為對(duì)象，研究非理性泡沫。本文首先對(duì)非理性泡沫進(jìn)行定義，并闡述非理性泡沫理論基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上，從普通住宅市場(chǎng)內(nèi)部出發(fā)分析普通住宅需求特性、土地供給特點(diǎn)，確定非理性泡沫產(chǎn)生的根源；從普通住宅市場(chǎng)外部出發(fā)分析政府調(diào)控政策的反復(fù)和頻繁性、資本市場(chǎng)的過(guò)度投機(jī)，研究非理性泡沫形成的環(huán)境；從普通住宅市場(chǎng)投資者決策心理角度出發(fā)，分析其認(rèn)知偏差和行為偏差對(duì)非理性泡沫形成的推動(dòng)作用，從而揭示

3、普通住宅泡沫形成的原因。基于以上分析，本文第三部分考慮投資者決策心理和非理性行為，融合期望理論的價(jià)值函數(shù)及噪聲交易者模型，構(gòu)建普通住宅非理性泡沫模型，以確定普通住宅價(jià)格中非理性泡沫成分。然后，以西安市為例對(duì)普通住宅市場(chǎng)非理性泡沫進(jìn)行了研究，研究在對(duì)普通住宅市場(chǎng)分析的基礎(chǔ)上，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)以確定其市場(chǎng)有效性，通過(guò)確定普通住宅市場(chǎng)非理性泡沫模型中的參數(shù)對(duì)西安市普通住宅市場(chǎng)非理性泡沫進(jìn)行了評(píng)價(jià)。通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，西安市普通住宅市場(chǎng)非理性泡沫