銀行信貸與資產(chǎn)價(jià)格順周期關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)日益頻繁，在物價(jià)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行都屬平穩(wěn)的情況下，金融資產(chǎn)價(jià)格的劇烈波動(dòng)，不僅會(huì)削弱金融市場(chǎng)本身的融資功能，同時(shí)也會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成沖擊，甚至引發(fā)金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退。在現(xiàn)代金融體系中，商業(yè)銀行無(wú)疑扮演著最為重要的角色，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與銀行信貸之間的關(guān)系也已經(jīng)得到了國(guó)內(nèi)外學(xué)者的普遍認(rèn)同。近年來(lái)，我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格的不斷攀升，在學(xué)界引發(fā)了關(guān)于資產(chǎn)價(jià)格的成因及其與信貸規(guī)模關(guān)系的廣泛討論。
　　 本文主要采用定

2、量分析的方法。首先對(duì)有關(guān)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)和銀行信貸規(guī)模的互動(dòng)機(jī)制進(jìn)行理論闡述，厘清兩者之間在理論上的傳導(dǎo)機(jī)制。在理論分析的基礎(chǔ)上，選取我國(guó)2002年度至2012年度的季度數(shù)據(jù)，構(gòu)建包含股票價(jià)格、債券價(jià)格、銀行信貸和工業(yè)增加值增長(zhǎng)率在內(nèi)的四變量VAR模型。運(yùn)用計(jì)量分析中的ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)、協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)、向量自回歸模型(VAR)、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)的檢驗(yàn)方法，對(duì)變量間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系和短期動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)我國(guó)商業(yè)銀行信貸規(guī)