我國中小板、創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù)實(shí)證研究.pdf

1、對金融市場風(fēng)險的測量一直是金融理論界和實(shí)業(yè)界都非常關(guān)心的課題，如果能夠?qū)κ袌鲲L(fēng)險進(jìn)行預(yù)測，便能夠從中獲得可觀的收益，于是，對市場價格的預(yù)測便顯得非常重要。本文在總結(jié)近幾年來國內(nèi)外對高低頻時間序列研究的基礎(chǔ)上，以我國中小板、創(chuàng)業(yè)板1分鐘、5分鐘、15分鐘、30分鐘、60分鐘和每日的股票指數(shù)數(shù)據(jù)為研究基礎(chǔ)，從對數(shù)收益率及其波動率的角度出發(fā)，在運(yùn)用金融時序分析的基礎(chǔ)上進(jìn)一步改進(jìn)模型，通過建立更具有實(shí)際應(yīng)用意義的HAR-WRV-GARCH-Va

2、R模型，重點(diǎn)對中國金融市場的中小板、創(chuàng)業(yè)板的高頻時序數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，并得出相關(guān)結(jié)論。
　　本文主要從以下幾個方面進(jìn)行研究:首先，對我國中小板和創(chuàng)業(yè)板兩市的高頻時間序列進(jìn)行初步統(tǒng)計(jì)分析，發(fā)現(xiàn)我國中小板、創(chuàng)業(yè)板的高頻時間序列具有許多與低頻時間序列不同的特征，因此原有可以在低頻時間序列研究運(yùn)用的模型和研究方法并不能完全運(yùn)用于對高頻時間序列的研究。其次，針對我國中小板、創(chuàng)業(yè)板市場指數(shù)進(jìn)行了ARIMA(1，1，1，)模型的建立及求解，并對

3、模型該模型的效果進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)該模型的效果不佳。繼而，通過引入了長記憶性這一概念，逐步對上述模型進(jìn)行深層次改進(jìn)，提出了HAR-WRV-GARCH模型。緊接著以創(chuàng)業(yè)板為例，對我國創(chuàng)業(yè)板市場股票波動率進(jìn)行了實(shí)證研究，并建立了HAR-WRV-GARCH(1，1)模型，然后對該模型進(jìn)行了求解。最后在總結(jié)前面模型的基礎(chǔ)上，建立HAR-WRV-GARCH-VaR模型，并以創(chuàng)業(yè)板市場為例，得出了創(chuàng)業(yè)板每日VaR值的計(jì)算公式，使得本文提出的模型具有了實(shí)