G有線網(wǎng)絡集團對并購目標企業(yè)價值評價研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、地域分割、互不連通、重復建設嚴重和大部分為非上市企業(yè)是中國有線電視網(wǎng)絡企業(yè)的基本現(xiàn)狀。隨著三網(wǎng)融合政策的推進,有線電視網(wǎng)絡企業(yè)面臨著電信、互聯(lián)網(wǎng)等新舊媒體的激烈競爭,并處于競爭劣勢。全程全網(wǎng),產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營成為有線網(wǎng)絡企業(yè)做大做強的最為有效的途徑,目前全國有線網(wǎng)絡運營商正在進行大規(guī)模的并購和整合。
  并購定價是企業(yè)并購能否成功的核心問題。因此,目標企業(yè)的價值評估尤為重要。并購是一項復雜的經(jīng)濟行為,影響成交價格的因素不僅僅是目標企業(yè)的

2、價值,還有并購雙方的發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)權市場的供求狀況、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響、并購風險等等因素。非上市公司由于沒有公開的股票價格,目標企業(yè)的價值缺乏市場定價,如果企業(yè)高管層僅僅基于自己對企業(yè)價值模糊的認識判斷進行投資和經(jīng)營決策,那么失敗的風險將是巨大的。深刻了解企業(yè)價值的本質,深度挖掘影響企業(yè)價值的因素,并選擇恰當?shù)脑u估模型和方法,對于正確評價目標企業(yè)價值和并購活動的成敗至關重要。
  從近幾年的并購趨勢來看,以有線網(wǎng)絡為代表的新媒體并購

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