港口上市公司(A股)股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響研究.pdf

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效影響的研究早在西方20世紀(jì)30年代就展開了，我國(guó)的研究開始于90年代中后期，縱觀國(guó)內(nèi)外眾多的研究成果發(fā)現(xiàn)學(xué)者們意見不一，尚未形成較為權(quán)威和一致的觀點(diǎn)。雖然研究結(jié)論上存在較大分歧，但國(guó)內(nèi)理論和實(shí)務(wù)界都逐漸認(rèn)識(shí)到，公司治理機(jī)制的不合理是中國(guó)上市公司績(jī)效低下的主要根源之一，而決定公司治理機(jī)制的核心便是股權(quán)結(jié)構(gòu)。股權(quán)結(jié)構(gòu)是上市公司所有者的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，它是決定公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，公司治理效率的高低最終表現(xiàn)在公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效上。因此，股

2、權(quán)結(jié)構(gòu)的合理與否會(huì)對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生很大的影響。
　　 本文在以上理論分析為指導(dǎo)的前提下，探討我國(guó)港口上公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。目前，在世界各國(guó)中，中國(guó)的港口上市公司數(shù)量最多，中國(guó)的港口企業(yè)上市進(jìn)程領(lǐng)先于世界各國(guó)，這也是中國(guó)港口業(yè)過去20年能夠得以迅速發(fā)展的一個(gè)重要原因。我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)極為特殊，既不同于英美式的以機(jī)構(gòu)投資者為主的股權(quán)結(jié)構(gòu)，也不同于日德式的以金融機(jī)構(gòu)為核心和企業(yè)法人相互參股的股權(quán)結(jié)構(gòu)。我國(guó)港口管理體制是在

3、供給能力嚴(yán)重短缺的歷史條件下形成的，基本上由中央政府直屬港口、中央和地方政府“雙重領(lǐng)導(dǎo)”港口向地方政府領(lǐng)導(dǎo)港口的管理體制改變。我國(guó)港口管理體制改革涉及到多年來固定不變的港口體制框架，涉及到長(zhǎng)期來政企不分的管理模式和經(jīng)營(yíng)理念，涉及到與港口有關(guān)的管理機(jī)構(gòu)之間的管理權(quán)力與利益的再分配，涉及到新的港口管理機(jī)構(gòu)與港口企業(yè)之間相互關(guān)系的重新定位，因此通過股份制改造成規(guī)范化的港口企業(yè)有著十分復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)。
　　 文章以我國(guó)港口上市公司為研究

4、視角，定性分析與定量分析相結(jié)合，將港口上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響進(jìn)行理論分析和實(shí)證研究。在定性方面，借鑒了中外學(xué)者的研究思路和研究方法，并對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行了理論闡述；在定量方面，選取代表港口上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的一些指標(biāo)，借助SPSS軟件運(yùn)用因子分析法對(duì)港口上市公司進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，進(jìn)而根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果與反映股權(quán)結(jié)構(gòu)特征的變量進(jìn)行一元線性回歸，就我國(guó)港口上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響進(jìn)行實(shí)證研究，最后提出優(yōu)化港口上市公司股