港口上市公司(A股)股權(quán)結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效的影響研究.pdf

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效影響的研究早在西方20世紀(jì)30年代就展開了，我國的研究開始于90年代中后期，縱觀國內(nèi)外眾多的研究成果發(fā)現(xiàn)學(xué)者們意見不一，尚未形成較為權(quán)威和一致的觀點。雖然研究結(jié)論上存在較大分歧，但國內(nèi)理論和實務(wù)界都逐漸認(rèn)識到，公司治理機制的不合理是中國上市公司績效低下的主要根源之一，而決定公司治理機制的核心便是股權(quán)結(jié)構(gòu)。股權(quán)結(jié)構(gòu)是上市公司所有者的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，它是決定公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，公司治理效率的高低最終表現(xiàn)在公司經(jīng)營績效上。因此，股

2、權(quán)結(jié)構(gòu)的合理與否會對公司績效產(chǎn)生很大的影響。
　　 本文在以上理論分析為指導(dǎo)的前提下，探討我國港口上公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效的影響。目前，在世界各國中，中國的港口上市公司數(shù)量最多，中國的港口企業(yè)上市進程領(lǐng)先于世界各國，這也是中國港口業(yè)過去20年能夠得以迅速發(fā)展的一個重要原因。我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)極為特殊，既不同于英美式的以機構(gòu)投資者為主的股權(quán)結(jié)構(gòu)，也不同于日德式的以金融機構(gòu)為核心和企業(yè)法人相互參股的股權(quán)結(jié)構(gòu)。我國港口管理體制是在

3、供給能力嚴(yán)重短缺的歷史條件下形成的，基本上由中央政府直屬港口、中央和地方政府“雙重領(lǐng)導(dǎo)”港口向地方政府領(lǐng)導(dǎo)港口的管理體制改變。我國港口管理體制改革涉及到多年來固定不變的港口體制框架，涉及到長期來政企不分的管理模式和經(jīng)營理念，涉及到與港口有關(guān)的管理機構(gòu)之間的管理權(quán)力與利益的再分配，涉及到新的港口管理機構(gòu)與港口企業(yè)之間相互關(guān)系的重新定位，因此通過股份制改造成規(guī)范化的港口企業(yè)有著十分復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)。
　　 文章以我國港口上市公司為研究

4、視角，定性分析與定量分析相結(jié)合，將港口上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效的影響進行理論分析和實證研究。在定性方面，借鑒了中外學(xué)者的研究思路和研究方法，并對股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效之間的關(guān)系進行了理論闡述；在定量方面，選取代表港口上市公司經(jīng)營績效的一些指標(biāo)，借助SPSS軟件運用因子分析法對港口上市公司進行綜合評價，進而根據(jù)評價結(jié)果與反映股權(quán)結(jié)構(gòu)特征的變量進行一元線性回歸，就我國港口上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效的影響進行實證研究，最后提出優(yōu)化港口上市公司股