上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效研究.pdf

1、二十世紀(jì)九十年代以來，隨著我國由計劃經(jīng)濟體制向市場經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)軌，企業(yè)的改革日益成為了人們關(guān)注的熱點問題。加入世界貿(mào)易組織后，中國的企業(yè)特別是國有企業(yè)將面臨越來越激烈的國際競爭，現(xiàn)代企業(yè)的競爭不僅體現(xiàn)在各生產(chǎn)要素層次，更深刻的體現(xiàn)在制度層面上。以公司股權(quán)結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)的制度安排自然成為了關(guān)注的焦點。 股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的基礎(chǔ)，股權(quán)結(jié)構(gòu)不同，公司治理形式也不同。無論從理論上還是實踐上看，股權(quán)結(jié)構(gòu)都是影響公司治理結(jié)構(gòu)的最重要的一個方面，

2、公司治理結(jié)構(gòu)的有效性在很大程度上取決于股權(quán)結(jié)構(gòu)，而完善的治理結(jié)構(gòu)有助于上市公司的公司績效的提高。當(dāng)前在中國建立以科學(xué)、合理的公司治理結(jié)構(gòu)為核心的現(xiàn)代企業(yè)制度已經(jīng)成為企業(yè)改革的目標(biāo)和關(guān)鍵。因此研究公司治理的基礎(chǔ)—股權(quán)結(jié)構(gòu)有著重大的現(xiàn)實意義。 本文即是按照如上邏輯思路，首先概括闡述了現(xiàn)代企業(yè)理論，并以此為理論基礎(chǔ)，對股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理之間的關(guān)系進行了深入的分析，指出股權(quán)結(jié)構(gòu)是影響公司治理效率并最終影響公司績效的重要因素，接著本文以當(dāng)

3、今世界公司治理模式的兩種典型類型，提煉出主要特征和顯著的區(qū)別，揭示出兩種模式給我們帶來的啟示和借鑒價值。接下來是本文的敘述重點，筆者詳細(xì)闡述了我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)的特征，分析了上市公司的股權(quán)構(gòu)成對公司績效的影響，并提出相應(yīng)的假設(shè)，利用我國上市公司的數(shù)據(jù)進行了實證研究，結(jié)果證實了公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效之間確實存在著一定的相關(guān)關(guān)系，并指出股權(quán)有一定集中度，有相對控股股東存在的這種股權(quán)結(jié)構(gòu)是一種較優(yōu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。最后文章針對上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)