基于利率期限結構的商業(yè)銀行利率風險管理技術研究.pdf

1、利率是金融市場中的最重要變量之一，作為借貸資本的使用價格，它既可以作為杠桿調節(jié)社會資源配置，是政府用來干預宏觀經(jīng)濟運行的重要手段之一。利率市場化改革后我國商業(yè)銀行開始面對日益波動的利率環(huán)境，同時，我國大型商業(yè)銀行一直以省分行為結算中心，利率風險分散，且耗費更多的管理成本，為了有效管理風險管理，商業(yè)銀行通過內部資金轉移定價來集中資金管理，進而對利率風險集中管理。此外，金融危機中暴露的極端風險等問題都開始納入商業(yè)銀行利率風險管理中來。面對宏

2、觀面利率市場化進程的加快，以及現(xiàn)代商業(yè)銀行利率風險管理的新特點，本文對目前國內外商業(yè)銀行主要的利率風險度量和管理的技術，包括缺口管理技術、久期免疫技術、壓力測試技術、內部資金轉移定價技術等進行了系統(tǒng)分析和比較，梳理了現(xiàn)代商業(yè)銀行利率風險管理的主要流程。
　　 同時，通過對國債市場的研究發(fā)現(xiàn)，上海證券交易所和深證證券交易所中存在結構和性質相同的國債，它們具有幾乎相同的久期，但其價格卻存在一定的差異。針對這類國債在資產配置中如何選擇

3、的問題，提出用信息熵來進一步度量其風險，并與凸度、方差和VaR風險度量方法進行實證比較。結果表明，與其它方法相比，信息熵方法能很好的區(qū)分該類國債風險，并且上海證券交易所的國債風險低于深圳證券交易所。
　　 最后，通過缺口管理技術、久期免疫等技術對招商銀行、建設銀行以及工商銀行近三年利率風險管理進行實證分析，發(fā)現(xiàn)我國商業(yè)銀行利率風險依然明顯，長貸短借的現(xiàn)象依然嚴重。也發(fā)現(xiàn)經(jīng)過金融危機沖擊，國內商業(yè)銀行增強了極端風險的抵御能力。

4、r>　　 總之，本文關于利率風險管理技術一方面詳細介紹了新市場特征下的綜合管理流程，另一方面對利率風險管理技術中突出的問題進行了進一步的論述，同時還通過實證分析考察了我國商業(yè)銀行利率風險的分布和主要特征，以期從理論框架到實證分析兩個層面對利率風險管理技術進行研究，進而在構建出盡可能完善的現(xiàn)代商業(yè)銀行利率風險管理體系的同時，解決諸如同久期債券風險度量，有效市場基準利率曲線構建等問題，并得到我國商業(yè)銀行利率風險管理的現(xiàn)狀、特點及發(fā)展趨勢。