基于實(shí)物期權(quán)視角的PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及控制研究.pdf

1、當(dāng)前，中國(guó)正處于城市化建設(shè)快速發(fā)展階段，除了大量開發(fā)房地產(chǎn)和招商引資外，還必須進(jìn)行大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，像公路，管道網(wǎng)，發(fā)電廠/電網(wǎng)，水利、學(xué)校、醫(yī)院等。所有這些公共服務(wù)設(shè)施傳統(tǒng)上一般是由政府投資建造的，并由公共部門或國(guó)有企業(yè)所有和管理運(yùn)營(yíng)。
　　然而，由于當(dāng)前全國(guó)公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)數(shù)量規(guī)模龐大，加之傳統(tǒng)公共部門管理效率的低下，貪腐嚴(yán)重，缺乏監(jiān)督制約，因此完全靠公共部門參與建設(shè)運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目無論在資金，技術(shù)、效率和效果等方面都面臨著

2、嚴(yán)重挑戰(zhàn)。正是由于這些主要原因，在世界范圍內(nèi)就逐漸產(chǎn)生了私人投資部門參與到公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)管理的各種特定模式,在本文中，統(tǒng)稱為PPP模式項(xiàng)目，因?yàn)檫@些特定模式中都涉及到私人部門和公共部門的共同參與。都是公私參與各方以各種不同的合作和任務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方式共同完成基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的開發(fā)、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。
　　PPP項(xiàng)目由于時(shí)間跨度長(zhǎng)、投資量大。項(xiàng)目規(guī)模、任務(wù)和范圍復(fù)雜寬廣，涉及參與方眾多，相關(guān)利于方也眾多。所以這類項(xiàng)目參與各方面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素也非常

3、廣泛、復(fù)雜。如何有效的評(píng)估和控制PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)一直是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理理論和實(shí)踐研究的重要內(nèi)容，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)這方面也有大量的研究，有很多學(xué)者也發(fā)展了一些定量風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)技術(shù)和相應(yīng)的控制策略，但通過國(guó)內(nèi)外大量相關(guān)文獻(xiàn)參考學(xué)習(xí)，特別是國(guó)內(nèi)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理研究領(lǐng)域，發(fā)現(xiàn)還存在大量的不足。有很多風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估策略雖然有一定價(jià)值，但實(shí)際操作非常復(fù)雜，可塑性差，并且實(shí)施成本高。
　　風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)物期權(quán)思想能夠給項(xiàng)目管理帶來很多靈活性，并且能把握很多風(fēng)險(xiǎn)帶來的利好

4、收益，從而增加項(xiàng)目參與各方的整體價(jià)值。本文在第一章的文獻(xiàn)綜述和問題研究的基礎(chǔ)了，確定了本文的研究方向和內(nèi)容，接下來對(duì)PPP項(xiàng)目融資模式和風(fēng)險(xiǎn)管理理論和實(shí)物期權(quán)理論進(jìn)行了詳細(xì)論述，指出了傳統(tǒng)項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法的缺陷。在這基礎(chǔ)上提出了一個(gè)結(jié)合實(shí)物期權(quán)思想的風(fēng)險(xiǎn)管理新框架；并對(duì)PPP項(xiàng)目所有風(fēng)險(xiǎn)因素按照項(xiàng)目進(jìn)程、一般和特定風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行了重新整合分類；歸納總結(jié)了項(xiàng)目生命周期各階段可能隱含的一些實(shí)物期權(quán)組合。接下來結(jié)合這一新建立的風(fēng)險(xiǎn)管理框架和思想對(duì)一