實物期權(quán)下的PPP項目風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制研究.pdf

1、運(yùn)用PPP（Public-Private-Partnerships）模式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，能夠減輕政府財政支出壓力、提高基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)質(zhì)量，滿足現(xiàn)代化建設(shè)的需求。合理的風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制是保障PPP項目成功的關(guān)鍵。
　　在此研究背景下，本文首先運(yùn)用文獻(xiàn)研究法和案例分析法，列舉出PPP模式下基礎(chǔ)設(shè)施項目的關(guān)鍵風(fēng)險如融資風(fēng)險、價格和成本風(fēng)險、政府信用風(fēng)險、市場收益率不足風(fēng)險等，并根據(jù)風(fēng)險來源進(jìn)行了分類；提出合理風(fēng)險分擔(dān)的必要性和原則：市場精神

2、和風(fēng)險收益一致原則、稟賦優(yōu)勢和帕累托最優(yōu)原則、契約精神和公平公正原則、風(fēng)險上限和風(fēng)險公擔(dān)原則以及跟蹤變化和動態(tài)調(diào)整原則；對PPP項目中的實物期權(quán)如擔(dān)保期權(quán)、擴(kuò)張期權(quán)、收縮期權(quán)、放棄期權(quán)、轉(zhuǎn)換期權(quán)等進(jìn)行識別，得出在風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制設(shè)計中運(yùn)用實物期權(quán)思想能夠更加有效地進(jìn)行風(fēng)險管理。
　　之后根據(jù)上述原則和思想設(shè)計出風(fēng)險分擔(dān)框架即私人部門獨立承擔(dān)的風(fēng)險部分、政府部門獨立承擔(dān)的風(fēng)險部分、公私部門共同承擔(dān)的風(fēng)險部分，并就各項風(fēng)險提出風(fēng)險管理策略