我國(guó)當(dāng)前房地產(chǎn)融資問題研究.pdf

1、我國(guó)現(xiàn)階段拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的仍然是投資、出口貿(mào)易和擴(kuò)大內(nèi)需三大引擎,房地產(chǎn)業(yè)在投資、拉動(dòng)內(nèi)需中扮演著重要角色,對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)功不可沒,未來幾十年房地產(chǎn)業(yè)仍然會(huì)占據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)地位,近年來與該行業(yè)有關(guān)的話題成為人們最關(guān)心的議題之一,國(guó)家也頻繁出臺(tái)一系列政策調(diào)整房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展.調(diào)控并不等于限制,關(guān)鍵是如何正確引導(dǎo)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展.
　　中國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)還處于起步階段,房地產(chǎn)開發(fā)還屬于收益較高的產(chǎn)業(yè),所以許多投資者把房地產(chǎn)作為一個(gè)很好的投資方

2、向.房地產(chǎn)市場(chǎng)是資金高度密集的運(yùn)作體,可以說,資金是房地產(chǎn)企業(yè)的血脈,對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)非常重要.開發(fā)投資規(guī)模大、周期長(zhǎng)、房地產(chǎn)價(jià)值昂貴等特點(diǎn)使得房地產(chǎn)開發(fā)、投資需要的資金量巨大,再加上急于擴(kuò)大再生產(chǎn),因此資金籌措就成了房地產(chǎn)開發(fā)商最關(guān)心的問題.目前我國(guó)房地產(chǎn)金融產(chǎn)品種類較少,主要只有房地產(chǎn)開發(fā)流動(dòng)資金貸款、房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目貸款和房地產(chǎn)抵押貸款三種產(chǎn)品,這大大限制了我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展.
　　由專業(yè)性的房地產(chǎn)運(yùn)作機(jī)構(gòu)發(fā)起并管理的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投

3、資基金,不僅可以使投資者獲得較高的投資收益率,也能有效地規(guī)避投資者的風(fēng)險(xiǎn),這是其他投資方式所無法比擬的,同時(shí)可以為社會(huì)上很多閑散資金積極尋找途徑參與房地產(chǎn)開發(fā).因此,發(fā)展房地產(chǎn)信托投資基金是今后我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)解決融資問題的方向.
　　本論文從我國(guó)當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)融資現(xiàn)狀出發(fā),采用一般分析與案例分析相結(jié)合的方法,揭示房地產(chǎn)企業(yè)融資中存在的問題,尋找解決的辦法.
　　首先,對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)融資情況進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)問題.我國(guó)當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)融

4、資主要依靠債權(quán)融資,形成高負(fù)債經(jīng)營(yíng);主要依靠銀行貸款,存在較高金融風(fēng)險(xiǎn);融資方式有限,存在結(jié)構(gòu)不合理,融資成本高的問題.
　　其次,選取有代表性的公司天業(yè)股份為例實(shí)證分析.以2010年天業(yè)股份對(duì)外披露資料結(jié)合對(duì)天業(yè)股份的調(diào)查了解后形成基礎(chǔ)資料,運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型和有關(guān)公司價(jià)值計(jì)算方法對(duì)天業(yè)股份進(jìn)行深入分析,發(fā)現(xiàn)該房地產(chǎn)公司存在資本成本高,公司價(jià)值低的問題,要解決該問題需要對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化.天業(yè)現(xiàn)象是我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)融資問題的一個(gè)