利率市場(chǎng)化對(duì)固定收益類個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品影響研究.pdf

1、固定收益類個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品自面世之初便倍受學(xué)界關(guān)注，眾多學(xué)者將利率市場(chǎng)化與理財(cái)產(chǎn)品結(jié)合起來，重點(diǎn)分析利率市場(chǎng)化對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品構(gòu)建方式、收益、風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性等方面的影響。隨著理財(cái)產(chǎn)品實(shí)踐的不斷豐富，特別是進(jìn)入二十一世紀(jì)第二個(gè)十年以后固定收益類理財(cái)產(chǎn)品一枝獨(dú)秀、以幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，學(xué)者們逐漸形成新的共識(shí):理財(cái)產(chǎn)品成為存款利率市場(chǎng)化的先行軍，擔(dān)當(dāng)著試驗(yàn)田的作用?，F(xiàn)有研究對(duì)于利率市場(chǎng)化推動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展過程中，市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制和資金供求雙方行為方式隨之相應(yīng)發(fā)生的

2、變化尚欠缺全面的剖析，特別是沒有深入分析其背后反映出的市場(chǎng)化因素與金融管制因素之間的沖突。
　　 本文從分析利率市場(chǎng)化加速推進(jìn)過程中固定收益類個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的爆發(fā)式增長(zhǎng)入手，分析理財(cái)產(chǎn)品給市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制和資金供求雙方行為方式帶來的深刻影響，剖析理財(cái)產(chǎn)品展現(xiàn)出的各項(xiàng)積極變化。本文進(jìn)一步總結(jié)近年來銀行工作實(shí)踐中反映的諸多問題，深入分析在利率市場(chǎng)化尚未徹底完成時(shí)，市場(chǎng)化驅(qū)動(dòng)力與行政化體系發(fā)生的沖突，理財(cái)產(chǎn)品的異常發(fā)展造成原本尚不完善的市場(chǎng)

3、機(jī)制進(jìn)一步扭曲和尚未成熟的資金供求雙方行為異化。扭曲和異化的現(xiàn)實(shí)使利率市場(chǎng)化推動(dòng)下理財(cái)產(chǎn)品展現(xiàn)的正向作用大打折扣。
　　 我國(guó)固定收益類個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品從某些特性上看，與海外金融市場(chǎng)的大額可轉(zhuǎn)讓存款(CDs)等產(chǎn)品有一定相似之處，盡管由于不同國(guó)家在監(jiān)管要求、產(chǎn)品構(gòu)建方式、投資者金融意識(shí)和商業(yè)習(xí)慣等方面有著較大的差異，針對(duì)海外產(chǎn)品的專項(xiàng)研究成果不能直接應(yīng)用于對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的分析。但學(xué)者們?cè)诜治龊Ｍ猱a(chǎn)品時(shí)所使用的金融深化理論、金融約束理論和

4、利率市場(chǎng)化過程中關(guān)鍵因素的研究成果，對(duì)于我國(guó)理財(cái)產(chǎn)品的研究還有很強(qiáng)的指導(dǎo)意義。
　　 個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品飛速發(fā)展的這八年正是利率市場(chǎng)化加速發(fā)展的時(shí)期，理財(cái)產(chǎn)品的每一步發(fā)展體現(xiàn)的進(jìn)程都深深打上了那一階段利率市場(chǎng)化進(jìn)程的烙印，利率市場(chǎng)化列車進(jìn)一步前行的軌道將決定理財(cái)產(chǎn)品未來發(fā)展的重心和方向。要還原固定收益類個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品作為財(cái)富管理重要工具的本來面貌，使各銀行通過理財(cái)產(chǎn)品的舞臺(tái)展示自身資產(chǎn)管理水平，需要利率市場(chǎng)化的持續(xù)深入和市場(chǎng)參與者們的共