股權(quán)結(jié)構(gòu)、薪酬差距與公司績效.pdf

1、國有上市公司作為國民經(jīng)濟的土體、資本市場的主干,是國有企業(yè)股份制改革的“領(lǐng)頭羊”,其績效狀況產(chǎn)生的影響已經(jīng)擴大到了整個國民經(jīng)濟體系,引發(fā)全社會的廣泛關(guān)注。因為其反應(yīng)公司治理狀況的同時,也對國民經(jīng)濟發(fā)展和國民收入分配帶來了一定的影響。作為國民經(jīng)濟的主體,國有上市公司在產(chǎn)生效益的同時,成為了國民收入分配體系的重要組成部分。其內(nèi)部的薪酬差距也成為貧富差距的一部分,關(guān)系到社會公平與正義。作為資本市場的主干,其公司治理成效是其他上市公司的重要借鑒

2、,是現(xiàn)代化企業(yè)制度的標(biāo)桿,關(guān)系劍資本市場的健康發(fā)展。因此。國有上市公司的治理結(jié)構(gòu)問題一直以米都受到各方關(guān)注。
　　 溫家寶總理在2011年和2012年《政府工作報告》中均提到。要繼續(xù)推進國有企業(yè)公司制股份制改革,加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度,建設(shè)科學(xué)的薪酬體系,有效調(diào)節(jié)過高收入,嚴(yán)格規(guī)范國有企業(yè)、金融機構(gòu)高管人員薪酬管理。通過持續(xù)不斷的努力。盡快扭轉(zhuǎn)收入分配差距擴大趨勢,努力使廣大人民群眾更多分享改革發(fā)展成果?？梢钥闯?在上市公司股權(quán)分

3、置問題平穩(wěn)解決的同時,薪酬差距問題也不容忽視。
　　 目前各方對股權(quán)結(jié)構(gòu)和薪酬差距問題均進行了大量研究,但大多是分別考察其對公司績效的影響,很少考慮兩者的交互影響和具體應(yīng)用環(huán)境。不僅如此,這些研究得出的結(jié)論也不盡一致,研究內(nèi)容和方法各有不同。比如在薪酬籌距研究方面,現(xiàn)有的研究大多只是探討高管團隊內(nèi)部的薪酬差距與公司績效的關(guān)系,而對于公司內(nèi)部的薪酬差距與公司績效的關(guān)系,尤其是成長性差距部分研究相對較少,且得出的結(jié)論也并不一致。

4、r>　　 鑒于此,本文以深市主板A股國有上市公司2008至2010年的數(shù)據(jù)為樣本,在借鑒國內(nèi)外相關(guān)文獻的基礎(chǔ)上,采用規(guī)范研究與實證研究相結(jié)合的方法研究股權(quán)結(jié)構(gòu)、薪酬差距對公司績效的影響。在規(guī)范研究方面,首先通過對國內(nèi)外相關(guān)研究文獻的同顧和述評,歸納學(xué)界的研究結(jié)論與方法;其次通過對相關(guān)概念的界定和理論闡述,明確了研究問題的范同、確定了論文的理論基礎(chǔ),在此基礎(chǔ)上通過理論分析明確了影響機制。在實證研究方面,首先依據(jù)前文的理論分析。提出相關(guān)研

5、究假設(shè);其次對選取的樣本數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計,進而采用相關(guān)性分析和回歸分析法,依次分析了股權(quán)結(jié)構(gòu)和薪酬差距對公司績效的影響,接著利用國有股比例、股權(quán)制衡度兩個變量來檢驗股權(quán)結(jié)構(gòu)對薪酬差距與公司績效的關(guān)系是否起劍調(diào)節(jié)作用,以驗證相關(guān)假設(shè)。
　　 實證結(jié)果顯示:國有股比例對公司績效產(chǎn)生顯著的正向影響,股權(quán)制衡度對公司績效產(chǎn)生顯著的正向影響,高管團隊內(nèi)部薪酬差距對公司績效產(chǎn)生顯著的正向影響,高管團隊與員工薪酬差距對公司績效產(chǎn)生顯著的負(fù)向