基于EGARCH-ECM模型下的套期保值比率的計(jì)算及績(jī)效分析.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的規(guī)模不斷的擴(kuò)大，進(jìn)出口企業(yè)面臨匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)加大，使得企業(yè)的收益發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)加大;同時(shí)，歐、美等國(guó)家是我國(guó)的主要的雙邊貿(mào)易伙伴，隨著雙邊貿(mào)易額的增加，歐元及美元等主要貨幣的匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口企業(yè)的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加大。由于匯率波動(dòng)的不確定性造成進(jìn)出口企業(yè)發(fā)展的不確定性，因此，如何有效的規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，以幫助我國(guó)企業(yè)更好地發(fā)展，成為了目前急需解決的問(wèn)題。
　　 本文通過(guò)研究外匯期貨并進(jìn)行實(shí)證分析，目的是計(jì)

2、算套期保值比率并進(jìn)行績(jī)效分析。由于套期保值的成本和績(jī)效在不同的套期保值比率下，會(huì)出現(xiàn)較大的差異，所以為了比較不同的套期保值比率的影響，本文主要通過(guò)計(jì)算套期保值比率來(lái)分析。
　　 套期保值比率的計(jì)算模型有靜態(tài)和動(dòng)態(tài)之分。本文是對(duì)基于動(dòng)態(tài)的套期保值比率的計(jì)算模型進(jìn)行修正。本文選取的期貨和現(xiàn)貨兩者的收益率的波動(dòng)是非對(duì)稱的，同時(shí)它們之間也存在著協(xié)整關(guān)系?；诜菍?duì)稱性的考慮，我們?cè)贕ARCH模型的基礎(chǔ)之上利用對(duì)數(shù)進(jìn)行修正，得到EGARCH