宏觀審慎監(jiān)管框架下的逆周期資本緩沖研究.pdf

1、加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管，并將其與微觀審慎監(jiān)管進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，逐漸成為當(dāng)前各國金融監(jiān)管的主要發(fā)展趨勢。論文認(rèn)為，現(xiàn)階段實(shí)施宏觀審慎監(jiān)管的一項(xiàng)重要任務(wù)，就是要針對金融機(jī)構(gòu)的順周期性，特別是對資本監(jiān)管、貸款損失準(zhǔn)備計(jì)提和公允價值會計(jì)準(zhǔn)則等外部規(guī)則強(qiáng)化金融體系順周期性的機(jī)理進(jìn)行研究，一方面對這些規(guī)則進(jìn)行修改完善，降低其順周期效應(yīng)；另一方面引入逆周期資本緩沖政策工具，在金融體系中建立適當(dāng)?shù)哪嬷芷跈C(jī)制，從而通過降低信貸活動、資產(chǎn)價格以及整個經(jīng)濟(jì)的周期性波動

2、來減小金融失衡，緩解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，最終達(dá)到維護(hù)金融穩(wěn)定的目標(biāo)。
　　 論文將重點(diǎn)討論在宏觀審慎監(jiān)管框架下的逆周期機(jī)制和逆周期資本緩沖政策工具問題。強(qiáng)化金融體系順周期性的既有金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部因素，也有外部規(guī)則因素。內(nèi)部因素包括風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法和模型采用過短的時間跨度、鼓勵追求短期利益的激勵機(jī)制和金融機(jī)構(gòu)在發(fā)展戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理模型和風(fēng)險(xiǎn)暴露方面的趨同性等。首先，論文分析了宏觀審慎監(jiān)管的基本理論，宏觀審慎監(jiān)管，是指金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融業(yè)整體運(yùn)行狀

3、況的監(jiān)管，而不是僅僅監(jiān)管某個方面，主要是找出金融機(jī)構(gòu)的各類風(fēng)險(xiǎn)，并對這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，通過一系列的宏觀審慎政策工具對這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行檢測并消除。宏觀審慎監(jiān)管框架的要素包括宏觀審慎監(jiān)測分析、宏觀審慎管理工具和宏觀審慎的政策安排，逆周期資本緩沖是宏觀審慎監(jiān)管的重要組成部分。
　　 逆周期資本緩沖原理是避免或者削弱金融機(jī)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)周期波動之間的正向關(guān)系，主要是在宏觀經(jīng)濟(jì)過熱時，為了避免經(jīng)濟(jì)的過熱，吸收一部分金融資本，從而給實(shí)體經(jīng)濟(jì)降溫，而在

4、經(jīng)濟(jì)蕭條時，為了推動宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，則釋放大量的金融資本支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，避免經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退。
　　 在實(shí)證研究中，根據(jù)逆周期資本緩沖機(jī)制，將銀行信貸余額與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比值(信貸余額/GDP)，確定計(jì)算結(jié)果，對比這個指標(biāo)與一段時間內(nèi)的趨勢值的離差程度，根據(jù)這個指標(biāo)判斷計(jì)提逆周期資本緩沖的必要性以及逆周期資本緩沖的數(shù)量。最后提出我國實(shí)施宏觀審慎監(jiān)管的具體辦法，方法一，選擇兩個具體的資本充足率指標(biāo)，宏觀經(jīng)濟(jì)比

5、較繁榮時，指定比較高的資本充裕率指標(biāo)，抑制經(jīng)濟(jì)過熱，而在經(jīng)濟(jì)發(fā)展衰退低迷時，則指定比較低的資本充足率指標(biāo)，避免外部經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退。方法二，設(shè)計(jì)一個綜合函數(shù)模型，將金融資本充足率指標(biāo)、GDP增長率指標(biāo)、金融機(jī)構(gòu)信貸和金融機(jī)構(gòu)收益等指標(biāo)考慮到模型中，根據(jù)外部宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)調(diào)整資本額度，克服金融機(jī)構(gòu)的順周期效應(yīng)。方法三，在宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為繁榮的時候，金融機(jī)構(gòu)調(diào)整資本的方法參考上面提到的第二種方法，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)不夠景氣處于衰退的狀態(tài)時，應(yīng)該推動金