基于EVA的企業(yè)價(jià)值評(píng)估——以烽火通信公司為例.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，我國(guó)證券市場(chǎng)不斷完善，投資者越來越認(rèn)同價(jià)值投資理念，企業(yè)價(jià)值評(píng)估問題的重要性日益凸顯。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)沒有考慮股權(quán)資本的使用成本，不能反映企業(yè)是否真正創(chuàng)造了價(jià)值。而EVA(Economic Value Added，經(jīng)濟(jì)增加值)指標(biāo)打破傳統(tǒng)的管理理念，認(rèn)為使用股權(quán)資本也要付出代價(jià)，能夠判斷企業(yè)是在創(chuàng)造價(jià)值還是在毀滅價(jià)值，由此可以保護(hù)股東財(cái)富，避免企業(yè)盲目擴(kuò)張，幫助企業(yè)提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此，使用EVA指標(biāo)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估能準(zhǔn)確

2、反映企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值，基于EVA的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法應(yīng)運(yùn)而生。
　　 本文以價(jià)值投資為指導(dǎo)思想，以EVA指標(biāo)為主線，從EVA的基本理論出發(fā)，采用了理論分析與案例分析相結(jié)合，定量分析與定性分析相結(jié)合的方法，主要研究了基于經(jīng)濟(jì)增加值的烽火通信公司的企業(yè)價(jià)值評(píng)估。首先，闡述了選題的背景和意義，國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀及研究?jī)?nèi)容和思路；其次，介紹了企業(yè)價(jià)值評(píng)估的相關(guān)理論、EVA的相關(guān)理論、EVA的計(jì)算、分階段的EVA企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型以及EVA

3、企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的流程等。然后，分析了傳統(tǒng)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法下，烽火通信公司的價(jià)值評(píng)估過程，并對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行了對(duì)比分析；最后在以上研究的基礎(chǔ)上，本文嘗試將EVA企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法應(yīng)用到烽火通信公司中進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，并針對(duì)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行了分析，提出了提高企業(yè)價(jià)值的途徑。另外，本文通過對(duì)EVA企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的應(yīng)用，發(fā)現(xiàn)了EVA在企業(yè)企業(yè)應(yīng)用中存在問題，并提出了相應(yīng)的對(duì)策和建議。
　　 本文是對(duì)目前企業(yè)價(jià)值評(píng)估的主流方法--EVA估價(jià)法的