基于整體上市公司股東價(jià)值評估模型研究.pdf

1、本文以整體上市公司為研究背景，探究股東價(jià)值評估方法，并通過實(shí)證分析研究整體上市對股東價(jià)值的影響。通過股東價(jià)值評估理論分析以及衡量指標(biāo)的對比研究，以經(jīng)濟(jì)增加值為主要指標(biāo)推導(dǎo)股東價(jià)值評估模型。根據(jù)評估的結(jié)果，選取6個(gè)指標(biāo)作為解釋變量，用面板數(shù)據(jù)模型對結(jié)果進(jìn)行分析，通過解釋變量與經(jīng)濟(jì)增加值之間的相關(guān)性，探索整體上市影響股東價(jià)值的變化。
　　 本文通過實(shí)證研究的結(jié)果，得出以下結(jié)論:(1)股東價(jià)值的創(chuàng)造與資本規(guī)模和資本成本率密切相關(guān)，較低

2、的資本成本，會(huì)帶來較高的股東價(jià)值;(2)總資產(chǎn)凈利潤率對整體上市效果的正向影響最大，因此，企業(yè)提高對企業(yè)資產(chǎn)的利用效果是整體上市過程中最重要的任務(wù)，有助于增加經(jīng)濟(jì)增加值，從而增加股東價(jià)值;(3)資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增加值正相關(guān)，說明目前中國企業(yè)整體上市過程中，大部分是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整合的整體上市，隨著資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，產(chǎn)生了一定的協(xié)同效應(yīng);(4)中山公用的整體上市效果最好，上海汽車和東方電氣次之。中國船舶、上港集團(tuán)、東軟集團(tuán)三家企業(yè)整體上市的效果最差