中國貨幣超發(fā)的成因及治理——基于貨幣供應(yīng)量的實(shí)證分析.pdf

1、貨幣供應(yīng)量與通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)增長與通貨膨脹之間的關(guān)系，既是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論界的重要課題，也是現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要問題;我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢面臨著貨幣發(fā)行過度，經(jīng)濟(jì)增速減緩，通貨膨脹起伏的復(fù)雜形勢。在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間，貨幣化率過高可能是一個較長時間內(nèi)都難以克服的問題，因此掌握其對我國經(jīng)濟(jì)的影響以及研究如何系統(tǒng)地解決貨幣超發(fā)問題有著現(xiàn)實(shí)意義。
　　理論上，貨幣超發(fā)容易引發(fā)通貨膨脹，繼而刺激經(jīng)濟(jì)增長;根據(jù)我國現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展特征，貨幣超發(fā)并未引

2、起嚴(yán)重的通貨膨脹，也沒能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高速增長，貨幣去哪了似乎進(jìn)入一個“中國式黑箱”，研究清楚我國貨幣超發(fā)與通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，揭示我國目前經(jīng)濟(jì)狀況的深層次原因，對我國未來一個階段的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長有著重要意義。因此，本文借鑒已有的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，并從原因與治理的邏輯出發(fā)，建立向量自回歸模型(VAR)與向量誤差修正模型(VEC)對我國的樣本數(shù)據(jù)加以實(shí)證研究，試圖針對性地找出有效治理方案。
　　通過貨幣超發(fā)、通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長三者之

3、間的實(shí)證分析，我們得出結(jié)論:(1)貨幣超發(fā)與通貨膨脹在短期內(nèi)對經(jīng)濟(jì)增長有著刺激作用，但是在長期內(nèi)存在一定的負(fù)面作用。(2)貨幣超發(fā)與經(jīng)濟(jì)增長會帶來一定程度的通貨膨脹，但不是最主要的因素;三者相對而言，通貨膨脹自身滯后的影響較大。(3)由于我國經(jīng)濟(jì)存在一些結(jié)構(gòu)性問題，金融體系亦尚未完善，造成了貨幣超發(fā)、經(jīng)濟(jì)增長、通貨膨脹的特殊關(guān)系。(4)應(yīng)該站在整個金融體系的高度去系統(tǒng)解決貨幣超發(fā)問題，而不是依賴單一的貨幣政策或財政政策;只有轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)