貨幣供應(yīng)量對股票市場影響的實證分析.pdf

1、我們國家有很多的貨幣政策，在這些政策中，貨幣當(dāng)局央行運用貨幣政策工具來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量是最常見的一種，根據(jù)流動性的貨幣供應(yīng)量分為3種，調(diào)節(jié)可能對股票市場有一定的影響，而且影響的程度可能也不盡相同。研究貨幣供應(yīng)量對股票市場的影響，有助于貨幣當(dāng)局及時改變貨幣供應(yīng)量，適應(yīng)經(jīng)濟，或分析，投資者做出合理有效的投資，具有重要的現(xiàn)實意義。
　　通過閱讀學(xué)習(xí)一些學(xué)者研究貨幣供應(yīng)量對股票市場的影響分析，大部分分析M1對股票市場的影響，而且多數(shù)采取上證

2、或深證綜指，對其理論和實證分析，故本文在前人的基礎(chǔ)上拓展，采取各層次的貨幣供應(yīng)量M0、M1和M2，比較全面的分析它們對股市的影響，并且摒棄一貫采取的上證或深證綜指價格指標(biāo)，本文采取了比較新穎創(chuàng)新的滬深300作為股價指標(biāo)。
　　文章先對貨幣供應(yīng)量和股票價格的概念進行描述，再就對相關(guān)理論譬如貨幣供給理論和貨幣數(shù)量論加以說明。本文在概念理論的基礎(chǔ)上，從利率，資產(chǎn)組合，投資者預(yù)期，通貨膨脹角度闡述了M0、M1和M2對股票價格的傳導(dǎo)機制。對

3、理論概念解釋之后，對我國近年來貨幣供應(yīng)量M0、M1和M2和滬深300指數(shù)從其總額，同比、環(huán)比增長率角度加以具體詳細的描述說明，從折線圖中分析Ⅵ0、M1和M2和滬深300指數(shù)的關(guān)系。為之后選取的2009年至2016年貨幣供應(yīng)量M0、M1和M2和滬深300的月度數(shù)據(jù)的實證分析作鋪墊，從金融危機之后，分析股票市場沒有特別受到動蕩的情況下，來考察各層次貨幣供應(yīng)量M0、M1和M2對滬深300的影響程度，通過選取96個月度數(shù)據(jù)建立VAR模型，分別通