畢業(yè)論文--地方院校建設(shè)項(xiàng)目融資模式研究

1、<p><b>　　摘 要</b></p><p>　　受到地方院校擴(kuò)招政策的影響，各地方院校都面臨著原有校區(qū)及設(shè)備不能滿足現(xiàn)實(shí)情況的需求。而在地方院校建設(shè)中，需要大量資金，因此，如何有效地籌集資金成為地方院校在建設(shè)新校區(qū)中最重要的問(wèn)題之一。為很好解決這一問(wèn)題，各地方院校對(duì)籌融資渠道的研究十分重視，也有不少學(xué)者在此問(wèn)題上進(jìn)行深入研究，主要是通過(guò)對(duì)傳統(tǒng)籌融資渠道的分析，找到其優(yōu)勢(shì)和

2、不足，同時(shí)根據(jù)建立籌融資渠道的原則，在原有基礎(chǔ)上發(fā)展新的渠道。所創(chuàng)新的渠道，是依據(jù)現(xiàn)實(shí)情況，結(jié)合傳統(tǒng)渠道的優(yōu)勢(shì)，再吸收目前其他國(guó)內(nèi)外地方院校成功籌集資金的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，由此建立的新籌資渠道可以保證地方院校能夠獲得需要的資金，也能夠促進(jìn)地方院校的健康穩(wěn)定發(fā)展。本文從理論上探析各地地方院?；窘ㄔO(shè)項(xiàng)目融資案例的操作思路、特點(diǎn)以及其融資成功的基礎(chǔ)，分析地方院?；窘ㄔO(shè)項(xiàng)目融資中各種模式的優(yōu)勢(shì)、缺點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)在地方院校基本建設(shè)融資中存在問(wèn)題與相應(yīng)

3、對(duì)策進(jìn)行了闡述。最后，并就如何進(jìn)一步做好地方院校基本建設(shè)融資提出一些思路與設(shè)想。希望能為地方院校如何利用社會(huì)資源進(jìn)行辦學(xué)體制的創(chuàng)新，從而提高辦學(xué)效益和辦學(xué)的質(zhì)量提供思路。</p><p>　　關(guān)鍵詞：地方院校；建設(shè)項(xiàng)目；融資；案例</p><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　Affected by the poli

4、cy of university enrollment, colleges and universities are faced with the original campus and equipment can not meet the needs of the reality of the situation. And in the local colleges and universities in the constructi

5、on, need a lot of money, therefore, how to effectively raise funds to become one of the most important problems in the construction of the new campus of colleges and universities. In order to solve this problem very well

6、, attached great importance to research </p><p>　　Keywords: Colleges and universities; construction project; financing; case</p><p><b>　　目 錄</b></p><p><b>　　1 緒論

7、1</b></p><p>　　1.1 研究背景1</p><p>　　1.2 研究的目的與意義1</p><p>　　1.3 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀2</p><p>　　1.3.1 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀2</p><p>　　1.3.2 國(guó)外研究現(xiàn)狀2</p><p>　　1.4

8、 主要研究?jī)?nèi)容3</p><p>　　2項(xiàng)目融資理論概述4</p><p>　　2.1 項(xiàng)目融資的內(nèi)涵4</p><p>　　2.2 項(xiàng)目融資的種類及特點(diǎn)4</p><p>　　2.3 項(xiàng)目融資的參與者5</p><p>　　2.4 項(xiàng)目融資特點(diǎn)5</p><p>　　3國(guó)

9、內(nèi)外院校建設(shè)項(xiàng)目融資的模式分析7</p><p>　　3.1 直接安排融資的模式7</p><p>　　3.2 通過(guò)項(xiàng)目公司安排融資的模式7</p><p>　　3.4 “以產(chǎn)品支付”為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資模式8</p><p>　　3.5 以 “杠桿租賃”為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資模式8</p><p>　　3.6

10、ABS項(xiàng)目融資模式8</p><p>　　3.7 BOT融資模式8</p><p>　　4地方院校建設(shè)項(xiàng)目融資模式分析10</p><p>　　4.1 地方院校要加強(qiáng)與地方企業(yè)的觸資合作10</p><p>　　4.2 采用多種觸資手段10</p><p>　　4.3 獨(dú)創(chuàng)融資規(guī)模11</p

11、><p>　　4.4 通過(guò)市場(chǎng)行為建立專門的產(chǎn)學(xué)研平臺(tái)，促進(jìn)地方院校的成果轉(zhuǎn)讓11</p><p>　　4.5 尋求各級(jí)政府及相關(guān)政策扶持11</p><p>　　4.6 利用“資產(chǎn)置換”盤活地方院校存量資產(chǎn)12</p><p>　　4.7 加大學(xué)校與企業(yè)的合作12</p><p>　　4.8 實(shí)施BOT

12、融資模式12</p><p>　　4.9 融資貸款租賃方式12</p><p>　　4.10 采用委托貸款13</p><p>　　4.11 實(shí)現(xiàn)地方院校上市13</p><p>　　4.12 發(fā)行教育彩票13</p><p>　　4.13 實(shí)現(xiàn)地方院校資產(chǎn)證券化13</p><p

13、>　　4.14 加強(qiáng)對(duì)大學(xué)學(xué)費(fèi)和辦學(xué)成本的監(jiān)管14</p><p>　　4.15 開征適度高等教育消費(fèi)稅14</p><p>　　5地方院校建設(shè)項(xiàng)目融資模式成功案例分析15</p><p>　　5.1 院校教育的融資模式概述15</p><p>　　5.2 合作經(jīng)營(yíng)管理模式案例15</p><p&g

14、t;　　5.3 自主融資型案例16</p><p>　　5.5 融資貸款租賃模式17</p><p>　　5.6 PPP融資模式案例分析17</p><p>　　5.7 融資模式案例分析總結(jié)18</p><p><b>　　6結(jié)論19</b></p><p><b>

15、　　參考文獻(xiàn)20</b></p><p><b>　　致謝21</b></p><p><b>　　1 緒論</b></p><p><b>　　1.1 研究背景</b></p><p>　　高等教育大眾化是國(guó)際高等教育發(fā)展的共同趨勢(shì)，亦是我國(guó)高等教育發(fā)展的

16、必然選擇。我國(guó)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)處于發(fā)展中的大國(guó)，又是教育相對(duì)落后的大國(guó)，擴(kuò)大高等教育規(guī)模，提高高等教育水平，關(guān)系到我國(guó)科教興國(guó)戰(zhàn)略的實(shí)施和經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的快速健康發(fā)展。要想切實(shí)貫徹國(guó)家關(guān)于擴(kuò)大地方院校招生規(guī)模的要求，高等學(xué)校除了要解決學(xué)科建設(shè)、師資隊(duì)伍建設(shè)等問(wèn)題之外，還必須增加基礎(chǔ)設(shè)施投入，但由于我國(guó)高等教育長(zhǎng)期積累的問(wèn)題多，基礎(chǔ)設(shè)施缺口大，經(jīng)費(fèi)短缺是當(dāng)今普遍存在的突出問(wèn)題。</p><p>　　高等教育大眾化是國(guó)際高等教

17、育發(fā)展的共同趨勢(shì)，亦是我國(guó)高等教育發(fā)展的必然選擇。我國(guó)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)處于發(fā)展中的大國(guó)，又是教育相對(duì)落后的大國(guó)，擴(kuò)大高等教育規(guī)模，提高高等教育水平，關(guān)系到我國(guó)科教興國(guó)戰(zhàn)略的實(shí)施和經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的快速健康發(fā)展。要想切實(shí)貫徹國(guó)家關(guān)于擴(kuò)大地方院校招生規(guī)模的要求，高等學(xué)校除了要解決學(xué)科建設(shè)、師資隊(duì)伍建設(shè)等問(wèn)題之外，還必須增加基礎(chǔ)設(shè)施投入，但由于我國(guó)高等教育長(zhǎng)期積累的問(wèn)題多，基礎(chǔ)設(shè)施缺口大，經(jīng)費(fèi)短缺是當(dāng)今普遍存在的突出問(wèn)題。一直穩(wěn)步發(fā)展的中國(guó)高等教育開始了

18、跨越式發(fā)展的歷程。隨著地方院校擴(kuò)招政策的實(shí)施，各地方院校在挖掘現(xiàn)有辦學(xué)潛力努力增加招生的同時(shí)，普遍存在著外延擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)。且不說(shuō)地方院校在短期內(nèi)急劇膨脹規(guī)模會(huì)產(chǎn)生的諸多問(wèn)題，地方院校擴(kuò)大建設(shè)的規(guī)模之大，投資額之巨(往往是數(shù)千萬(wàn)元甚至數(shù)億元)就引發(fā)了當(dāng)前地方院校的資金周轉(zhuǎn)困難。雖然，地方政府國(guó)務(wù)會(huì)提供一部分資金，但僅靠政府扶持地方高等院校的資金的投入，在短期內(nèi)是不能滿足地方院校快速發(fā)展需要的，這也是各地方地方院?；窘ㄔO(shè)時(shí)所面臨的問(wèn)題。&l

19、t;/p><p>　　1.2 研究的目的與意義</p><p>　　目前，高等教育事業(yè)初步形成了投資主體多元化、資金來(lái)源多渠道、投資方式多樣化、項(xiàng)目建設(shè)市場(chǎng)化的投資新格局。同時(shí)，我國(guó)的高等教育事業(yè)也進(jìn)行了體制、機(jī)制、投融資為核心的“三位一體”整體聯(lián)動(dòng)的改革實(shí)踐。其中地方院?；窘ㄔO(shè)在項(xiàng)目融資方面進(jìn)行了創(chuàng)新，并形成多種模式。我國(guó)將把公共支出的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到農(nóng)村，將農(nóng)村適齡兒童的義務(wù)教育全部納入公共

20、財(cái)政體制之后，國(guó)家勢(shì)必對(duì)高等教育投入減緩。因此，動(dòng)員包括私營(yíng)部門在內(nèi)的各種社會(huì)資源，深入探討辦學(xué)體制創(chuàng)新的有效途徑，建立公共部門和私營(yíng)部門的合作伙伴關(guān)系無(wú)疑將是一種有效的解決途徑。雖然地方院?；窘ㄔO(shè)項(xiàng)目融資解決了地方院校為適應(yīng)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的部分資金，但任何項(xiàng)目融資都是基于項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的收益，地方院校項(xiàng)目也不例外。我們不應(yīng)因地方院校的公益性而排拆其需要“開源節(jié)流”的基本經(jīng)濟(jì)方式，更不應(yīng)一味要求政府投入而不講效率和效益的提高。社會(huì)和政

21、府投入這意味著地方院校必須有兩種思維和兩條腿走路，即市場(chǎng)行為和社會(huì)責(zé)任。本文通過(guò)深入細(xì)致的研究，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，促使我國(guó)高等教育基本建設(shè)項(xiàng)目融資健康發(fā)展。在我國(guó)，項(xiàng)目融資卻是一個(gè)新的研究方向，專門針對(duì)地方院校基本建設(shè)項(xiàng)目融資問(wèn)題進(jìn)行深入研究</p><p>　　1.3 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀</p><p>　　1.3.1 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀</p><p>　　由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水

22、平較低，而且極不平衡，致使我國(guó)的高等教育與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距十分明顯。高等教育在被劃為非義務(wù)教育，生產(chǎn)的是準(zhǔn)公共產(chǎn)品，也就是說(shuō)，高等教育可以在政府的主導(dǎo)下，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，優(yōu)化教育資源配置。</p><p>　　2007年初下發(fā)的《教育部財(cái)政部關(guān)于“十一五”期間進(jìn)一步加強(qiáng)高等學(xué)校財(cái)務(wù)管理工作的若干意見(jiàn)》(教財(cái)[2007] 1號(hào))文件中也指出“高等學(xué)校應(yīng)在法律允許的范圍內(nèi)，充分利用自身的人才、技術(shù)、設(shè)施等資源優(yōu)勢(shì)

23、和良好的社會(huì)影響，通過(guò)社會(huì)捐贈(zèng)、盤活資產(chǎn)、開展合作等途徑，以及校友會(huì)、基金會(huì)等多種形式，為教育事業(yè)發(fā)展籌集辦學(xué)資金。”這些綱要、制度與文件的發(fā)布和建立為地方院?；I資確立了良好的政策支持與保障。同時(shí)隨著我國(guó)高等教育擴(kuò)招政策實(shí)施，高等教育投資組成也發(fā)生了很大的變化，許多高等學(xué)校的自籌資金(含學(xué)雜費(fèi)收入)與社會(huì)籌資已經(jīng)超過(guò)了國(guó)家財(cái)政撥款部分[1]。另外，由于獨(dú)立法人實(shí)體地位的確立，使地方院校有了一定的籌資功能，除按國(guó)家規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)收取約1/4的經(jīng)

24、常費(fèi)培養(yǎng)成本及住宿費(fèi)之外，高等學(xué)校還紛紛到金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)上進(jìn)行直接或間接的融資。</p><p>　　1.3.2 國(guó)外研究現(xiàn)狀</p><p>　　項(xiàng)目融資綜合多種學(xué)科的專業(yè)知識(shí)以及分析技術(shù)，為制定項(xiàng)目開發(fā)所需要的融資計(jì)劃提供了一條重要途徑。由于項(xiàng)目融資能夠有效的將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與投資者的風(fēng)險(xiǎn)在一定的程度上加以分離，能夠有機(jī)的將與項(xiàng)目開發(fā)密切相關(guān)的各種因素結(jié)合起來(lái)，幫助改善和提高項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度，

25、增加項(xiàng)目的債務(wù)承受能力，減少項(xiàng)目投資者的自有資金投入，提高項(xiàng)目收益率。所以項(xiàng)目融資一出現(xiàn)，就有很強(qiáng)的生命力，并且經(jīng)過(guò)30多年的不斷改進(jìn)和發(fā)展，在今天的國(guó)際金融市場(chǎng)上奠定了自已強(qiáng)有力的地位。</p><p>　　綜上所述，在國(guó)外，項(xiàng)目融資已逐步發(fā)展為一種比較成熟的融資方式，對(duì)于大型工程項(xiàng)目，特別是對(duì)于礦業(yè)、鋼鐵業(yè)、石油業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等資金密集型的工業(yè)部門更是具有吸引力，尤其在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域應(yīng)用最廣[8]，這一點(diǎn)已經(jīng)

26、在大量的工程項(xiàng)目的融資安排中得到了成功的證實(shí)。但在我國(guó)，項(xiàng)目融資卻是一個(gè)新的研究方向，專門針對(duì)地方院校基本建設(shè)項(xiàng)目融資問(wèn)題進(jìn)行深入研究，雖說(shuō)有所嘗試，但還是一個(gè)比較新的課題。</p><p>　　1.4 主要研究?jī)?nèi)容</p><p>　　本文準(zhǔn)備從理論上探析各地新校區(qū)建設(shè)融資案例的操作思路和特點(diǎn)以及其融資成功的基礎(chǔ)，分析地方院校基本建設(shè)項(xiàng)目融資中各種模式的優(yōu)勢(shì)、缺點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)，探究地方院校基

27、本建設(shè)模式及其影響，并對(duì)地方院校基本建設(shè)融資中存在的問(wèn)題與相應(yīng)對(duì)策進(jìn)行了闡述。最后，并就如何進(jìn)一步做好地方院?；窘ㄔO(shè)融資提出一些思路與設(shè)想。希望能為地方院校如何利用社會(huì)資源進(jìn)行辦學(xué)體制的創(chuàng)新，從而提高辦學(xué)效益和辦學(xué)的質(zhì)量提供思路。</p><p><b>　　2項(xiàng)目融資理論概述</b></p><p>　　項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度主要由兩個(gè)方面來(lái)衡量，一方面是項(xiàng)目未來(lái)可用于償

28、還貸款的凈現(xiàn)金流量，另一方面是項(xiàng)目本身的資產(chǎn)價(jià)值[3]。因而，在為一個(gè)項(xiàng)目安排項(xiàng)目融資時(shí)，項(xiàng)目借款人對(duì)項(xiàng)目所承擔(dān)的責(zé)任與其本身所擁有的其他資產(chǎn)和所承擔(dān)的其他義務(wù)在一定程度上是分離的，也就是說(shuō)，可以把項(xiàng)目融資看作的是一種表外融資。但是，也不可能完全分離。如果項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度不足以支撐最壞情況下的貸款償還，那么貸款人也可以要求項(xiàng)目借款人用直接擔(dān)保、間接擔(dān)保或其他形式給予項(xiàng)目附加的信用支持。因此，一個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度，加上項(xiàng)目投資者(借款人)和其

29、他與該項(xiàng)目有關(guān)的各個(gè)方面對(duì)項(xiàng)目所做出的有限承諾，就構(gòu)成了項(xiàng)目融資的基礎(chǔ)。</p><p>　　2.1 項(xiàng)目融資的內(nèi)涵</p><p>　　項(xiàng)目融資是以特定項(xiàng)目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益作為抵押而取得的一種無(wú)追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資或貸款。項(xiàng)目融資根據(jù)國(guó)際通行的定義，“融資不是主要依賴于項(xiàng)目發(fā)起人的信貸或所涉及的有形資產(chǎn)。即在項(xiàng)目融資中，提供優(yōu)先債務(wù)的參與方的收益在相當(dāng)程度上依賴于項(xiàng)目本身的效

30、益，因此他們將其自身利益與項(xiàng)目的可行性以及潛在不利因素對(duì)項(xiàng)目的敏感性緊密聯(lián)系起來(lái)[6]。美國(guó)金融會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)局(FASB)則把項(xiàng)目融資定義為:“一種重要資本項(xiàng)目融資，貸款人主要關(guān)注的是作為還款來(lái)源的項(xiàng)目現(xiàn)金流量和收益以及作為貸款擔(dān)保的項(xiàng)目資產(chǎn)價(jià)值。有些學(xué)者則干脆把項(xiàng)目融資稱為有限追索權(quán)融資和無(wú)追索權(quán)融資的同義詞?？梢?jiàn)，學(xué)者對(duì)項(xiàng)目融資的定義可謂見(jiàn)仁見(jiàn)智。但一般來(lái)說(shuō)，在北美金融界習(xí)慣將只具有無(wú)追索權(quán)或有限追索權(quán)形式的融資活動(dòng)稱為項(xiàng)目融資;而在歐

31、洲，則把一切針對(duì)具體項(xiàng)目所安排的融資都劃為項(xiàng)目融資的范圍。</p><p>　　2.2 項(xiàng)目融資的種類及特點(diǎn)</p><p><b>　　項(xiàng)目融資的種類：</b></p><p>　　(1)無(wú)追索權(quán)的項(xiàng)目融資:無(wú)追索的項(xiàng)目融資也稱為純粹的項(xiàng)目融資，在這種融資方式下，貸款的還本付息完全依靠項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)效益。同時(shí)，貸款銀行為保障自身的利益必須從該項(xiàng)

32、目擁有的資產(chǎn)取得物權(quán)擔(dān)保。如果該項(xiàng)目由于種種原因未能建成或經(jīng)營(yíng)失敗，其資產(chǎn)或受益不足以清償全部的貸款時(shí)，貸款銀行無(wú)權(quán)向該項(xiàng)目的主辦人追索。</p><p>　　(2)有追索權(quán)的項(xiàng)目融資:除了以貸款項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)收益作為還款來(lái)源和取得物權(quán)擔(dān)保外，貸款銀行還要求有項(xiàng)目實(shí)體以外的第三方提供擔(dān)保。貸款行有權(quán)向第三方擔(dān)保人追索。但擔(dān)保人承擔(dān)債務(wù)的責(zé)任，以他們各自提供的擔(dān)保金額為限，所以稱為有限追索權(quán)的項(xiàng)目融資。</p&g

33、t;<p>　　2.3 項(xiàng)目融資的參與者 </p><p>　　由于項(xiàng)目融資的結(jié)構(gòu)復(fù)雜，因此參與融資的利益主體也較傳統(tǒng)的融資方式要多。概括起來(lái)主要包括以下幾種：項(xiàng)目公司、項(xiàng)目投資者、銀行等金融機(jī)構(gòu)、項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買者、項(xiàng)目承包工程公司、材料供應(yīng)商、融資顧問(wèn)、項(xiàng)目管理公司等.</p><p>　　2.4 項(xiàng)目融資特點(diǎn)</p><p>　　(1)項(xiàng)目導(dǎo)向：

34、主要是依賴于項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)而不是依賴于項(xiàng)目的投資者或發(fā)起人的資信來(lái)安排融資是項(xiàng)目融資的第一個(gè)特點(diǎn)。項(xiàng)目融資，顧名思義，就是以項(xiàng)目為主體安排的融資，貸款者在項(xiàng)目融資中的注意力主要放在項(xiàng)目的貸款期間能夠產(chǎn)生多少現(xiàn)金流量用于貸款，貸款的數(shù)量、融資成本的高低以及融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)都是與項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流量和資產(chǎn)價(jià)值直接聯(lián)系在一起的。 </p><p>　　(2)有限追索：追索是指在借款人未按期償還債務(wù)時(shí)貸款人要求以

35、抵押資產(chǎn)以外的其他資產(chǎn)償還債務(wù)的權(quán)力。對(duì)于后者，貸款人為項(xiàng)目借款人提供的是完全追索形式的貸款，即貸款人更主要依賴的是自身的資信情況，而不是項(xiàng)目本身;而前者，作為有限追索的項(xiàng)目融資，貸款人可以在貸款的某個(gè)特定階段(例如項(xiàng)目的建設(shè)期和試生產(chǎn)期)對(duì)項(xiàng)目借款人實(shí)行追索，或者在一個(gè)規(guī)定的范圍內(nèi)(這種范圍包括金額和形式的限制)對(duì)項(xiàng)目借款人實(shí)行追索，除此之外，無(wú)論項(xiàng)目出現(xiàn)任何問(wèn)題，貸款人均不能追索到項(xiàng)目借款人除該項(xiàng)目資產(chǎn)、現(xiàn)金流量以及所承擔(dān)的義務(wù)之外

36、的任何形式的財(cái)產(chǎn)。</p><p>　　(3)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)：為了實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目融資的有限追索，對(duì)于與項(xiàng)目有關(guān)的各種風(fēng)險(xiǎn)要素，需要以某種形式在項(xiàng)目投資者(借款人)、與項(xiàng)目開發(fā)有直接或間接利益關(guān)系的其他參與者和貸款人之間進(jìn)行分擔(dān)。在組織項(xiàng)目融資的過(guò)程中，項(xiàng)目借款人應(yīng)該學(xué)會(huì)如何去識(shí)別和分析項(xiàng)目的各種風(fēng)險(xiǎn)因素，確定自己、貸款人以及其他參與者所能承受風(fēng)險(xiǎn)的最大能力及可能性，充分利用與項(xiàng)目有關(guān)的一切可以利用的優(yōu)勢(shì)，最后設(shè)計(jì)出對(duì)投資者具

37、有最低追索的融資結(jié)構(gòu)。</p><p><b>　　(4)表外融資</b></p><p>　　項(xiàng)目融資過(guò)程中的表外融資就是非公司負(fù)債型融資。實(shí)現(xiàn)公司資產(chǎn)負(fù)債表外融資，是投資者運(yùn)用項(xiàng)目融資方式的重要原因之一。雖然通過(guò)設(shè)計(jì)項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)，在一定程度上也可以做到不將所投資項(xiàng)目的資產(chǎn)負(fù)債與投資者本身公司的資產(chǎn)負(fù)債表合并，但在多數(shù)情況下這種安排只對(duì)于共同安排融資的合資項(xiàng)目中的

38、某一個(gè)投資者而言是有效的。如果是投資者單獨(dú)安排融資，情況就會(huì)變得復(fù)雜，一些管理上的混淆就會(huì)出現(xiàn)，因此，必須通過(guò)項(xiàng)目融資模式的合理設(shè)計(jì)來(lái)解決這一問(wèn)題。</p><p>　　3國(guó)內(nèi)外院校建設(shè)項(xiàng)目融資的模式分析</p><p>　　在國(guó)外，項(xiàng)目融資已逐步發(fā)展為一種比較成熟的融資方式，對(duì)于大型工程項(xiàng)目，特別是對(duì)于礦業(yè)、鋼鐵業(yè)、石油業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等資金密集型的工業(yè)部門更是具有吸引力，尤其在基礎(chǔ)設(shè)施

39、領(lǐng)域應(yīng)用最廣[8]，這一點(diǎn)已經(jīng)在大量的工程項(xiàng)目的融資安排中得到了成功的證實(shí)。</p><p>　　3.1 直接安排融資的模式</p><p>　　直接融資模式是指由項(xiàng)目投資者直接安排項(xiàng)目的融資，并直接承擔(dān)起融資安排中相應(yīng)的責(zé)任和義務(wù)的一種方式。當(dāng)投資者本身的公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)良好并且合理時(shí)，這種模式比較適用。其在結(jié)構(gòu)安排上主要有兩種操作思路：</p><p>　　(l)

40、由投資者面對(duì)同一貸款銀行和市場(chǎng)直接安排融資；(2)由投資者各自獨(dú)立安排融資和承擔(dān)市場(chǎng)銷售責(zé)任。</p><p>　　直接融資模式的特點(diǎn)可以概括如下：</p><p>　　(1)選擇融資結(jié)構(gòu)及融資方式比較靈活；(2)債務(wù)比例安排比較靈活；(3)可以靈活運(yùn)用發(fā)起人在商業(yè)社會(huì)中的信譽(yù)；(4)主要表現(xiàn)在將融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)成有限追索時(shí)比較復(fù)雜。</p><p>　　3.2 通過(guò)

41、項(xiàng)目公司安排融資的模式</p><p>　　項(xiàng)目公司安排融資模式是指投資者通過(guò)建立一個(gè)單一目的項(xiàng)目公司來(lái)安排融資的一種模式。具體而言，是指由投資者共同投資組建一個(gè)項(xiàng)目公司，再以該公司的名義擁有、經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目和安排項(xiàng)目融資。形式上有單一項(xiàng)目子公司和合資項(xiàng)目公司兩種基本方式。投資者通過(guò)項(xiàng)目公司安排融資的模式的特點(diǎn)可以概括如下：(1)項(xiàng)目公司統(tǒng)一負(fù)責(zé)項(xiàng)目的建設(shè)、生產(chǎn)、市場(chǎng)，并且可以整體地使用項(xiàng)目資產(chǎn)和現(xiàn)金流量作為融資的抵押

42、和信用保證，在概念上和融資結(jié)構(gòu)上容易于為貸款銀行接受，法律結(jié)構(gòu)相對(duì)比較簡(jiǎn)單；(2)使投資者的債務(wù)責(zé)任較直接融資更為清晰明確，也比較容易實(shí)現(xiàn)有限追索的項(xiàng)目融資和非公司負(fù)債型融資的要求；(3)在獲得融資和經(jīng)營(yíng)便利的同時(shí)，共同融資也避免了投資者之間為安排融資而可能出現(xiàn)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)；(4)在稅務(wù)結(jié)構(gòu)的安排上、債務(wù)形式的選擇上缺乏靈活性。3.3 “以設(shè)施使用協(xié)議”為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資模式</p><p>　　國(guó)際上，一些項(xiàng)目融資

43、是圍繞著一個(gè)工業(yè)設(shè)施或者服務(wù)性設(shè)施的使用協(xié)議作為主體安排的。這種設(shè)施使用協(xié)議是指在某種工業(yè)設(shè)施或服務(wù)性設(shè)施的提供者和這種設(shè)施的使用者間達(dá)成的一種具有“無(wú)論提貨與否均需付款”性質(zhì)的協(xié)議。</p><p>　　3.4 “以產(chǎn)品支付”為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資模式</p><p>　　單一的融資渠道與傳統(tǒng)的融資方式比較，項(xiàng)目融資存在的一個(gè)主要問(wèn)題，是相對(duì)籌資成本較高，組織融資所需時(shí)間較長(zhǎng)。項(xiàng)目融資的涉及面

44、廣、結(jié)構(gòu)復(fù)雜，需要做大量的有關(guān)融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、稅收結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)抵押等一系列技術(shù)性工作，甚至籌資文件比傳統(tǒng)融資方式要多出幾倍，導(dǎo)致融資成本要比傳統(tǒng)融資方式為高。融資成本包括融資的前期費(fèi)用(融資顧問(wèn)費(fèi)、貸款立項(xiàng)費(fèi)、承諾費(fèi)等)和利息成本兩個(gè)主要部分。</p><p>　　3.5 以 “杠桿租賃”為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資模式</p><p>　　以“杠桿租賃”為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資方式是指在項(xiàng)目投資

45、者的要求和安排下由杠桿租賃結(jié)構(gòu)中的資產(chǎn)出租人融資購(gòu)買項(xiàng)目的資產(chǎn)，然后租賃給承租人的一種融資方式。</p><p>　　3.6 ABS項(xiàng)目融資模式</p><p>　　資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動(dòng)性但能夠產(chǎn)生可預(yù)見(jiàn)的，穩(wěn)定的現(xiàn)金流量的資產(chǎn)歸集起來(lái)，通過(guò)一定的結(jié)構(gòu)安排，對(duì)資產(chǎn)中風(fēng)險(xiǎn)與受益要素進(jìn)行分離與重組，進(jìn)而轉(zhuǎn)換為在金融市場(chǎng)上可以出售和流通的證券的過(guò)程。ABS是指以項(xiàng)目資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以預(yù)期收益為

46、保證，通過(guò)在資本市場(chǎng)發(fā)行債券來(lái)募集資金的一種項(xiàng)目融資方式。適用于基建工程，即發(fā)起人將其準(zhǔn)備證券化的資產(chǎn)真實(shí)出售給發(fā)行人即SPV，由發(fā)行人組合各類資產(chǎn)，進(jìn)行信用增級(jí)，由資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)做信用評(píng)級(jí)，最后將證券出售給投資者，收入經(jīng)SPV轉(zhuǎn)讓給發(fā)起人或原始權(quán)益人。其優(yōu)勢(shì)主要有以下方面： (1)破產(chǎn)隔離：證券權(quán)益的償還僅以原始權(quán)益人資產(chǎn)負(fù)債表中被證券化的資產(chǎn)為限，因此原始權(quán)益一旦破產(chǎn)，該證券化資產(chǎn)不再作為清算財(cái)產(chǎn)，從而保護(hù)了投資者利益。 (2)真實(shí)出

47、售：出售后的資產(chǎn)從原始權(quán)益人資產(chǎn)負(fù)債表中消失，且在其破產(chǎn)時(shí)不作為法定資產(chǎn)參與清算，這樣ABS的信用狀況與原始權(quán)益人的信用狀況分離開來(lái)，成為一種有限或無(wú)追索權(quán)的交易活動(dòng)。 (3)信用增級(jí)：將原始權(quán)益人的資產(chǎn)出售給獲有國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)證的高信用等級(jí)(AAA級(jí)或AA級(jí))的SPV，或向信用級(jí)別高的專業(yè)金融擔(dān)保公司辦理金融擔(dān)保，這樣資產(chǎn)證券化交易</p><p>　　3.7 BOT融資模式</p><p

48、>　　政府將一個(gè)工程項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)授予承包商(一般為國(guó)際財(cái)團(tuán))，承包商在特許期內(nèi)負(fù)責(zé)項(xiàng)目設(shè)計(jì)、融資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，并回收成本，償還債務(wù)，賺取利潤(rùn)，特許經(jīng)營(yíng)期結(jié)束后將項(xiàng)目所有權(quán)再移交給政府的一種項(xiàng)目融資方式。</p><p>　　4地方院校建設(shè)項(xiàng)目融資模式分析</p><p>　　4.1 地方院校要加強(qiáng)與地方企業(yè)的觸資合作</p><p>　　目前我國(guó)地方院校

49、的主要資金來(lái)源是政府的財(cái)政撥款，但是通過(guò)對(duì)國(guó)外眾多名校的研究發(fā)現(xiàn)，其發(fā)展資金主要是來(lái)自與企業(yè)合作。地方院?？梢越梃b國(guó)外地方院校的經(jīng)驗(yàn)，在當(dāng)前政策允許的情況下，創(chuàng)造性與企業(yè)單位進(jìn)行合作，進(jìn)行融資。第一，地方院校可以利用科技優(yōu)勢(shì)與企業(yè)進(jìn)行合作，例如企業(yè)可以通過(guò)提供資金來(lái)委托地方院校進(jìn)行人才培養(yǎng)或者進(jìn)行科技研發(fā)等等，地方院校能夠依靠自身的教學(xué)與科研優(yōu)勢(shì)為企業(yè)提供相應(yīng)的服務(wù)，從中獲取收益。第二，地方院校與企業(yè)可以合作建設(shè)大學(xué)科技園區(qū)，依靠大學(xué)人

50、才密集型的優(yōu)勢(shì)，為高科技企業(yè)提供服務(wù)，實(shí)現(xiàn)地方院?？萍汲晒杆俎D(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。隨著我國(guó)科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略的全面實(shí)施，這一戰(zhàn)略即將成為地方院校資金的一個(gè)重要來(lái)源。第三，地方院校還可以效仿政府，在基礎(chǔ)建設(shè)中使用BOT方式進(jìn)行融資。比如地方院校提供土地，與項(xiàng)目公司簽訂關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的合同，然后再由項(xiàng)目公司進(jìn)行融資建設(shè)學(xué)生公寓、食堂等經(jīng)營(yíng)性設(shè)施，投資方通過(guò)對(duì)這些設(shè)施進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，收取使用費(fèi)，對(duì)投資進(jìn)行回收;當(dāng)合同期滿時(shí)，地方院校再收回

51、設(shè)施的所有權(quán)。</p><p>　　4.2 采用多種觸資手段</p><p>　　隨著我國(guó)地方院校招生規(guī)模的擴(kuò)大以及基礎(chǔ)設(shè)施的更換，國(guó)家對(duì)教育的經(jīng)費(fèi)投人嚴(yán)重不足，地方院校要逐步擺脫對(duì)財(cái)政撥款的依賴，而多元化的融資方式正是地方院?；I集資金、防范風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。現(xiàn)階段地方院校要對(duì)融。資手段進(jìn)行創(chuàng)新，探索多元化的融資手段，地方院?？梢詮囊韵聨讉€(gè)方面進(jìn)行考慮:一是資產(chǎn)轉(zhuǎn)換，這種方式是指通過(guò)地方院

52、校自主經(jīng)營(yíng)校內(nèi)的資產(chǎn)來(lái)籌集資金，比如對(duì)老校區(qū)進(jìn)行轉(zhuǎn)賣、出租學(xué)校的設(shè)施、出讓閑置資產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓先進(jìn)技術(shù)等等，地方院校能夠通過(guò)“資產(chǎn)轉(zhuǎn)換”的方式來(lái)合理配置學(xué)校的資源，以此來(lái)提高地方院校資源的使用效率，避免浪費(fèi)。地方院校也可以利用校園所在地區(qū)的優(yōu)勢(shì)，對(duì)部分分散的舊校區(qū)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，以此來(lái)緩解資金的壓力。二是債券融資，例如發(fā)行教育彩票或者具有國(guó)債性質(zhì)的教育債券等等，國(guó)家要在利率與稅收方面給予照顧，政府可以進(jìn)行擔(dān)保，以確?；I集到更多的教育資金;可以增加助

53、學(xué)貸款的規(guī)模與力度，由于銀行的參與，能夠減少地方院校償還貸款的風(fēng)險(xiǎn);可以加大宣傳，鼓勵(lì)校友捐款，調(diào)動(dòng)校友捐款的積極性;還可以成立地方院?；?，吸取社會(huì)的捐款。</p><p>　　4.3 獨(dú)創(chuàng)融資規(guī)模</p><p>　　在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，地方院校長(zhǎng)期都是靠政府財(cái)政撥款來(lái)維持日常工作的，對(duì)資金管理不是十分重視。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，地方院校還沒(méi)有適應(yīng)這一轉(zhuǎn)變，缺乏對(duì)盈虧與風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)貸款的有

54、償性以及貸款壞賬的后果認(rèn)識(shí)還不夠清晰，這就導(dǎo)致了貸款規(guī)模的盲目擴(kuò)大，當(dāng)超出自己承受的范圍時(shí)，便尋求政府的支持。所以，地方院校在確定貸款規(guī)模時(shí)，首先要以滿足建設(shè)的需求，地方院校要認(rèn)識(shí)目前的經(jīng)營(yíng)狀況，做好預(yù)算，認(rèn)清財(cái)務(wù)情況與發(fā)展的需要，確定融資的數(shù)量，控制好融資的規(guī)模。</p><p>　　4.4 通過(guò)市場(chǎng)行為建立專門的產(chǎn)學(xué)研平臺(tái)，促進(jìn)地方院校的成果轉(zhuǎn)讓</p><p>　　地方院校擁有著獨(dú)

55、厚的科研優(yōu)勢(shì)，但是當(dāng)前地方院校在科研成果轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益方面還有待提高。多數(shù)的專家、學(xué)者更注重于論文的數(shù)量與質(zhì)量方面，忽視了科研成果對(duì)社會(huì)發(fā)展的推動(dòng)。所以，地方院校必須要積極的推動(dòng)科研成果轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益的速度，而獲得的資金再用于地方院校建設(shè)方面。地方院?？梢元?dú)資或者合資組建科技成果轉(zhuǎn)化公司，按市場(chǎng)法則和經(jīng)濟(jì)，獲得更多的發(fā)展資金。</p><p>　　大學(xué)是發(fā)明的場(chǎng)所，是知識(shí)創(chuàng)造的中心，在經(jīng)費(fèi)困難的情況下，我們?cè)S多大

56、學(xué)己經(jīng)學(xué)會(huì)了用知識(shí)換取報(bào)酬，如今專利轉(zhuǎn)讓不僅成為大學(xué)與企業(yè)合作的一種形式，一種融資手段，而且己經(jīng)成為大學(xué)經(jīng)濟(jì)收入的一個(gè)亮點(diǎn)。但由于我國(guó)許多企業(yè)吸收及消化科研成果的能力不強(qiáng)，又由于科技鏈和產(chǎn)業(yè)鏈之間的渠道不暢，造成我國(guó)地方院校的科技成果產(chǎn)業(yè)化率只有10-15%，而大部分具有產(chǎn)業(yè)化前景的科技成果被束之高閣。因此，通過(guò)市場(chǎng)行為建立專門的產(chǎn)學(xué)研平臺(tái)，搭建地方院校與企業(yè)間的橋梁，為大學(xué)與產(chǎn)業(yè)界之間的技術(shù)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)提供協(xié)調(diào)和服務(wù)。如:成立技術(shù)中心，為

57、科研成果的商業(yè)化提供幫助和資助，從服務(wù)和資金兩方面促進(jìn)地方院?？蒲谐晒霓D(zhuǎn)化，提高地方院校現(xiàn)金流。</p><p>　　4.5 尋求各級(jí)政府及相關(guān)政策扶持</p><p>　　作為公共事業(yè)的地方院校教育，擴(kuò)大政府撥款是其在新校區(qū)建設(shè)中籌集資金的重要渠道。雖然當(dāng)前國(guó)家已經(jīng)出臺(tái)一系列支持政策，加大對(duì)教育的投入，但其力度還是不夠的。同時(shí)，僅憑中央之力解決地方院校新校區(qū)建設(shè)中的資金問(wèn)題也是不切實(shí)

58、際的。因此，要依據(jù)三級(jí)辦學(xué)（中央、省、中心城市和縣）原則，創(chuàng)新財(cái)政撥款模式，加強(qiáng)中央與地方共建，充分發(fā)揮各地方院校當(dāng)?shù)卣膬?yōu)勢(shì)，加大地方政府在資金及政策上的扶持力度。最終實(shí)現(xiàn)在不過(guò)分增加中央和地方財(cái)政壓力的情況下，為地方院校新校區(qū)建設(shè)提供便利和支持。</p><p>　　4.6 利用“資產(chǎn)置換”盤活地方院校存量資產(chǎn)</p><p>　　“資產(chǎn)置換”就是地方院校通過(guò)轉(zhuǎn)賣老校區(qū)土地、閑置資

59、產(chǎn)或是其它設(shè)備來(lái)籌集資金的一種操作性強(qiáng)的辦法。利用資產(chǎn)置換不僅可以籌集大量資金，防止學(xué)校重復(fù)建設(shè)，優(yōu)化資源配置，減少地方院校因新校區(qū)建設(shè)而形成的巨額債務(wù)，同時(shí)也有利于推進(jìn)地方院校所在城市的現(xiàn)代化建設(shè)，實(shí)現(xiàn)科學(xué)合理布局，為城市發(fā)展做出貢獻(xiàn)。因此國(guó)家要給予地方院校進(jìn)行資產(chǎn)置換的積極政策，讓地方院校能夠通過(guò)置換資產(chǎn)尤其是置換老校區(qū)的土地來(lái)獲取大量資金，緩解財(cái)務(wù)壓力。</p><p>　　4.7 加大學(xué)校與企業(yè)的合作&

60、lt;/p><p>　　各地方院?？梢岳米陨淼目萍純?yōu)勢(shì)和企業(yè)形成多種聯(lián)合方式。學(xué)校依靠自身教學(xué)和科研優(yōu)勢(shì)為企業(yè)服務(wù)，企業(yè)利用雄厚的資金實(shí)力為學(xué)校進(jìn)一步研究提供支持。通過(guò)此種方法，學(xué)校可以籌集資金，同時(shí)提高自身科研能力，也能將科研成果快速轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，實(shí)現(xiàn)價(jià)值。而企業(yè)也能夠通過(guò)和學(xué)校合作，發(fā)展本企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高自身實(shí)力，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。</p><p>　　4.8 實(shí)施BOT融資

61、模式</p><p>　　對(duì)于地方院校有一定商業(yè)價(jià)值項(xiàng)目，如培訓(xùn)樓，對(duì)外交流中心可采用 BOT 融資模式。但在簽訂“特許權(quán)協(xié)議”時(shí)要規(guī)范和科學(xué)，這是因?yàn)?BOT 項(xiàng)目中眾多的當(dāng)事人以合同、協(xié)議的方式聯(lián)系在一個(gè)項(xiàng)目體系中，各角色之間形成了復(fù)雜而明確的互相協(xié)作關(guān)系。項(xiàng)目的成敗得失將完全取決于這些協(xié)作關(guān)系是否順暢，他們必須有效地、成功地合作才能實(shí)現(xiàn)其總體目標(biāo)，即使在項(xiàng)目實(shí)施中出現(xiàn)矛盾和沖突，尤其是那些服務(wù)對(duì)象是學(xué)生的項(xiàng)

62、目，各個(gè)來(lái)自不同的法律管轄權(quán)的當(dāng)事人，利益的沖突是不可避免的。因此要選擇信譽(yù)良好，有一定資金，管理能力的項(xiàng)目投資和經(jīng)營(yíng)者。BOT模式的引用，既帶來(lái)了大量資金又不存在債務(wù)壓力，實(shí)現(xiàn)投資者和地方院校的長(zhǎng)期穩(wěn)定效益，促使兩者之間的“雙贏”，為地方院校新校區(qū)建設(shè)籌集資金提供了一種新渠道。</p><p>　　4.9 融資貸款租賃方式</p><p>　　是地方院校面對(duì)基本建設(shè)投資規(guī)模較大，而地

63、方院校設(shè)備有明顯投入不足的情況下采用的模式，其目地是達(dá)到項(xiàng)目最終目標(biāo)。融資租賃拓寬了融資渠道、緩解地方院校資金短缺的有效措施。對(duì)廣大地方院校來(lái)講，通過(guò)融資租賃引進(jìn)急需教學(xué)和科研設(shè)備的手續(xù)更簡(jiǎn)便，還款方式更具靈活性。融資租賃以其獨(dú)有的所有權(quán)與使用權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、收益權(quán)相分離的特點(diǎn)，具備信用風(fēng)險(xiǎn)小、租期及租賃物最終處置方式靈活多樣的優(yōu)勢(shì)</p><p>　　4.10 采用委托貸款</p><p>

64、;　　“委托貸款是指由政府部門、企事業(yè)單位以及個(gè)人等委托人提供資金, 由商業(yè)銀行(受托人) 根據(jù)委托人確定的貸款對(duì)象、用途、金額、期限、利率等代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回的貸款?！盵2]此種方法與國(guó)債相似，地方院校根據(jù)自身的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)在新校區(qū)建設(shè)中利用此種籌資渠道可以得到比銀行利率低且較穩(wěn)定的資金，而個(gè)人又可得到比存款利率高的收益，這種方法使相關(guān)各方都受益。</p><p>　　4.11 實(shí)現(xiàn)地方院校上市<

65、/p><p>　　實(shí)現(xiàn)地方院校上市，就相當(dāng)于地方院校成為一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體，從經(jīng)濟(jì)意義上說(shuō)，這表明地方院?？梢酝ㄟ^(guò)發(fā)行股票來(lái)籌集資金。但在我國(guó)，地方院校作為公共事業(yè)，要想實(shí)現(xiàn)上市還有一定的難度，但不失為一個(gè)很好的籌資渠道。同時(shí)，根據(jù)我國(guó)地方院校現(xiàn)有情況，可以先將地方院校下屬的一些公司通過(guò)聯(lián)合其他公司等方式，實(shí)現(xiàn)能夠上市的目的，然后通過(guò)下屬產(chǎn)業(yè)發(fā)行股票來(lái)籌集資金。同時(shí)也為今后地方院校實(shí)現(xiàn)上市做好鋪墊，創(chuàng)造良好的環(huán)境氛圍。&l

66、t;/p><p>　　4.12 發(fā)行教育彩票</p><p>　　根據(jù)我國(guó)發(fā)行的體育彩票的性質(zhì)和做法，針對(duì)具有公益性質(zhì)的地方院校教育，也可以采取發(fā)行教育彩票的形式來(lái)籌集社會(huì)上閑置的資金。目前美國(guó)已有部分州建立了這種彩票籌資的模式支持地方院校教育。我國(guó)也可根據(jù)我國(guó)具體國(guó)情，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，制定相關(guān)法律法規(guī)，運(yùn)作教育彩票。它對(duì)緩解國(guó)家財(cái)政壓力，解決新校區(qū)建設(shè)中的資金不足問(wèn)題等都會(huì)起到很大作用。&l

67、t;/p><p>　　4.13 實(shí)現(xiàn)地方院校資產(chǎn)證券化</p><p>　　地方院校資產(chǎn)證券化指抵押或擔(dān)保地方院校可產(chǎn)生穩(wěn)定回報(bào)但流動(dòng)性較差的資產(chǎn)， 通過(guò)發(fā)行可流通證券進(jìn)行融資或提前獲取投資收益的一種金融運(yùn)作方式。它是一種以資產(chǎn)預(yù)期收益為導(dǎo)向的融資方式，通過(guò)資產(chǎn)證券化結(jié)構(gòu)，資金的流向直接取決于對(duì)欲證券化的資產(chǎn)的收益預(yù)期。地方院校在新校區(qū)建設(shè)中必然會(huì)涉及一些固定資產(chǎn)，因此社會(huì)應(yīng)建立起實(shí)現(xiàn)地方院

68、校資產(chǎn)證券化環(huán)境，使地方院校能夠通過(guò)對(duì)自由資產(chǎn)發(fā)行證券從而籌集資金，也能夠保證地方院校出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　4.14 加強(qiáng)對(duì)大學(xué)學(xué)費(fèi)和辦學(xué)成本的監(jiān)管</p><p>　　政府有必要對(duì)大學(xué)學(xué)費(fèi)的收取和使用情況進(jìn)行監(jiān)管，界定收費(fèi)和支出的合理范圍，建立由專門的政府財(cái)政部門負(fù)責(zé)統(tǒng)一收費(fèi)的收支兩條線體系。同時(shí)，各地方院校要對(duì)收費(fèi)項(xiàng)目和本校的收費(fèi)依據(jù)、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)等進(jìn)行公開，做到

69、公開、透明，還廣大學(xué)生和家長(zhǎng)知情權(quán)。這樣，既可以從根源上杜絕地方院校亂收費(fèi)的歪風(fēng)，又可以保證學(xué)費(fèi)真正用在學(xué)生的培養(yǎng)上。同時(shí)國(guó)家應(yīng)定時(shí)公布，同地區(qū)類似地方院校辦學(xué)成本，這樣有利于促進(jìn)地方院校辦學(xué)效益的提高，也有利于促進(jìn)采用項(xiàng)目融資方式的地方院校的還貸能力。 </p><p>　　4.15 開征適度高等教育消費(fèi)稅</p><p>　　高等教育服務(wù)屬于準(zhǔn)公用產(chǎn)品，而高等教育是有投資、有收益的活

70、動(dòng)，滿足了多個(gè)主體的需要。收益人包括國(guó)家、受教育者個(gè)人、納稅人(顧主)、企業(yè)、家庭、大學(xué)，根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的原則，誰(shuí)受益誰(shuí)付款，高等教育的成本必須由這些主體分擔(dān)。因此，從我國(guó)現(xiàn)行的教育成本分擔(dān)的主體看，只涉及到國(guó)家、大學(xué)、受教育者個(gè)人和家庭，而雇主、企業(yè)等受益者卻是坐享其成。這種成本分擔(dān)主體的遺漏，導(dǎo)致大學(xué)教育成本的補(bǔ)償不足，造成大學(xué)資金的流失;而在己分擔(dān)的部分主體中，分擔(dān)的比例亦是不公平的:在高等教育中，國(guó)家是最大的受益者，但國(guó)家的財(cái)政撥

71、款卻是在逐年下降，至今仍不能達(dá)到GDP的4%，在這種情況下，迫使一些大學(xué)不斷提高學(xué)費(fèi)，這也是目前屢禁不止的地方院校亂收費(fèi)的根源所在。</p><p>　　5地方院校建設(shè)項(xiàng)目融資模式成功案例分析</p><p>　　5.1 院校教育的融資模式概述</p><p>　　財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)投入的不足直接帶來(lái)了我國(guó)高等教育較大的經(jīng)費(fèi)缺口，而政府部門在對(duì)既定的高等教育財(cái)政性撥款

72、進(jìn)行分配時(shí)所采取的撥款機(jī)制中所存在的種種問(wèn)題也使本就短缺的經(jīng)費(fèi)利用不足，浪費(fèi)嚴(yán)重。發(fā)展到今天，這種撥款機(jī)制已幾經(jīng)變革，但從總體上看，它仍然沒(méi)有擺脫計(jì)劃體制的條框。</p><p>　　教育收費(fèi)也是教育融資方式之一，這是教育成本分擔(dān)的體現(xiàn)，但教育收費(fèi)在制定合理的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、實(shí)現(xiàn)教育公平、充分考慮廣大受教育者的承受力以及與之相配套的學(xué)生資助體系的建立上還需進(jìn)一步改進(jìn)。社會(huì)資本的投入已經(jīng)逐漸成為教育融資的重要方式之一。&

73、lt;/p><p>　　5.2 合作經(jīng)營(yíng)管理模式案例</p><p>　　5.2.1 案例簡(jiǎn)介</p><p>　　浙江藝術(shù)學(xué)院是國(guó)家教育部批準(zhǔn)成立的獨(dú)立學(xué)院，是由浙江藝術(shù)學(xué)院與杭州廣播影視集團(tuán)、文匯新民聯(lián)合報(bào)業(yè)集團(tuán)、上海世博集團(tuán)有限公司、上海精文投資集團(tuán)、上海精文置業(yè)集團(tuán)、上海盛大網(wǎng)絡(luò)發(fā)展有限公司、上海申教投資有限公司等合作舉辦的綜合性新型藝術(shù)類本科院校。</

74、p><p>　　浙江藝術(shù)學(xué)院對(duì)學(xué)院的教學(xué)組織和管理負(fù)責(zé)，并保證辦學(xué)質(zhì)量;杭州廣播影視集團(tuán)等單位負(fù)責(zé)提供學(xué)院辦學(xué)所需的各項(xiàng)條件和設(shè)施。即浙江藝術(shù)學(xué)院實(shí)行董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的院長(zhǎng)負(fù)責(zé)制。由浙江藝術(shù)學(xué)院和各投資方代表組成董事會(huì)。學(xué)院位于杭州市大學(xué)園區(qū)的中心位置，總占地面積740多畝，建筑面積12萬(wàn)多平方米。</p><p>　　建有教學(xué)樓群、實(shí)驗(yàn)樓群、圖文信息中心等現(xiàn)代化的教學(xué)和生活設(shè)施?？偼顿Y4. 2億

75、。批準(zhǔn)的學(xué)生規(guī)模3000人。2006年收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為:學(xué)費(fèi):每生每年22, 000元;住宿費(fèi):每生每年1400元((4人一間)。</p><p>　　5.2.2校園建設(shè)融資模式分析</p><p><b>　　(1)運(yùn)作操作思路</b></p><p>　　1)七個(gè)投資者組成非公司型合資結(jié)構(gòu)。學(xué)校僅負(fù)責(zé)管理，無(wú)產(chǎn)權(quán);企業(yè)出資并擁有產(chǎn)權(quán)。2)根據(jù)合資

76、協(xié)議投資合資項(xiàng)目，任命項(xiàng)目管理公司(七家企業(yè)中一家)負(fù)責(zé)項(xiàng)目的建設(shè)。3)發(fā)起人按照投資比例，自行安排融資，并按照投資比例承擔(dān)項(xiàng)目建設(shè)資金。</p><p>　　5.2.3 這種融資模式的優(yōu)點(diǎn)</p><p>　　1)從項(xiàng)目的提出到策劃以及項(xiàng)目規(guī)劃、設(shè)計(jì)、實(shí)施，政府自始至終積極推動(dòng)(歷經(jīng)四年)。2)主要投資企業(yè)有傳媒背景，企業(yè)與市場(chǎng)都需要這方面藝術(shù)人才。 3)采用校企合作，達(dá)到資源互補(bǔ)，共同

77、發(fā)展。</p><p><b>　　(3)融資回報(bào)率</b></p><p>　　經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度:學(xué)費(fèi)收入6600萬(wàn)，一年按民辦學(xué)校運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為47% (A=0. 47*6600=3102萬(wàn))計(jì)算。</p><p>　　5.3 自主融資型案例</p><p>　　5.3.1 案例簡(jiǎn)介</p><p>

78、　　南昌地方院校新區(qū)建設(shè)中的主要作法是以學(xué)校收費(fèi)權(quán)為質(zhì)押獲取貸款。收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款，是以學(xué)校未來(lái)收費(fèi)作為銀行貸款主要依據(jù)的一種貸款方法。由于教育消費(fèi)市場(chǎng)的急劇擴(kuò)大，地方院校教學(xué)條件改善，教學(xué)規(guī)模擴(kuò)大，教育收費(fèi)穩(wěn)定可靠，使銀行對(duì)質(zhì)押貸款充滿信心。為了增加學(xué)校的還貸能力，政府和學(xué)校還采取以下三種方法:(1)是適當(dāng)提高新生收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。這項(xiàng)政策，使地方院校向銀行借貸的還款期限，由過(guò)去測(cè)算的20-25年縮短到8-12年。(2)提高學(xué)校知名度，增強(qiáng)學(xué)校

79、遠(yuǎn)期收費(fèi)預(yù)期。各地方院校都把“高位嫁接”、營(yíng)造名校列入學(xué)校發(fā)展的議事口程。如江西師大與奧地利音樂(lè)學(xué)院進(jìn)行合作辦學(xué)洽談，已草擬協(xié)議。 </p><p>　　世界名牌學(xué)府落戶江西，勢(shì)必發(fā)生“生源吸盤”效應(yīng)。三是利用土地升值改變學(xué)校資產(chǎn)負(fù)債狀況，降低資產(chǎn)負(fù)債率，提高學(xué)校信用等級(jí)。新校區(qū)土地市值由3. 8萬(wàn)元調(diào)到10萬(wàn)元/畝后，入?yún)^(qū)地方院校賬面資產(chǎn)負(fù)債率隨即得到改變，銀行對(duì)學(xué)校的信用等級(jí)也隨之提高。如江西師大購(gòu)買的280

80、0畝土地，已升值1. 45億元，藍(lán)天學(xué)院購(gòu)買的1700畝土地也升值為1. 11億元。目前，銀行向進(jìn)入新區(qū)的地方院校貸款已達(dá)12億元，貸款總規(guī)模可達(dá)到52億元，占到總投資的一半。</p><p>　　5.4 股份合資型案例分析</p><p>　　5.4.1 案例簡(jiǎn)介</p><p>　　麗水最大的學(xué)生公寓區(qū)一北區(qū)學(xué)生公寓區(qū)位于學(xué)院西北角，總建筑面積18萬(wàn)平方米，可

81、容納1萬(wàn)多名學(xué)生，其分三大區(qū)域:本科生、研究生公曳建筑面積約13萬(wàn)平方米;留學(xué)生公寓建筑面積2. 6萬(wàn)平方米，餐廳、籃球館、岡球館、體操館等設(shè)施的公共活動(dòng)中心建筑面積約2. 4萬(wàn)平方米，綠化率達(dá)36. 3%。浙公寓設(shè)施一流:單人間16. 7平方米，雙人間25平方米，熱水24小時(shí)供應(yīng)，有淺電視、網(wǎng)絡(luò)、電話三線進(jìn)寢室。</p><p>　　北區(qū)學(xué)生公寓的建造和管理均實(shí)行社會(huì)化。園區(qū)由浙江大業(yè)建設(shè)有限公司出資購(gòu)下原麗水

82、三巖區(qū)的地塊，再行建造。麗水學(xué)院不作為土地的所有方，旦參與前期規(guī)劃設(shè)計(jì)，并于園區(qū)好后向東方明珠股份有限公司整體租用。此外，通過(guò)競(jìng)標(biāo)，麗水東方大學(xué)城物業(yè)公司獲得了北區(qū)學(xué)生公寓的物業(yè)管理權(quán)。</p><p><b>　　操作思路:</b></p><p>　　(1)學(xué)校提供住宿生源，投資商根據(jù)校方要求建設(shè)項(xiàng)目。</p><p>　　2)由學(xué)校支付住

83、宿費(fèi)后給投資商。一般來(lái)講，事先確定的項(xiàng)目設(shè)施的使用費(fèi)在融資期間應(yīng)足以支付項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)成本和項(xiàng)目債務(wù)的還本付息額。</p><p>　　5.5 融資貸款租賃模式</p><p>　　目前，實(shí)現(xiàn)教育信息化己經(jīng)成為了現(xiàn)代教育發(fā)展的必然趨勢(shì)和迫切要求。要完成這項(xiàng)系統(tǒng)工程，尤其是在建設(shè)教育城域網(wǎng)的過(guò)程中，國(guó)家需要投入大量的人力、物力和財(cái)力。這在我國(guó)相當(dāng)一部分經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的地區(qū)，在部分大、中院校信息化工

84、程建設(shè)方面都存在著很大資金缺口的情況下，短期內(nèi)全面普及計(jì)算機(jī)教育和信息化管理單靠自有的經(jīng)濟(jì)條件還是不現(xiàn)實(shí)的。近年來(lái)由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步上升的趨勢(shì)以及在世界金融領(lǐng)域的良好信譽(yù)，融資貸款租賃等以資本運(yùn)作來(lái)建設(shè)工程項(xiàng)目的行業(yè)在我國(guó)有了長(zhǎng)足的發(fā)展，國(guó)內(nèi)外融資貸款租賃公司都愿意采取這樣的方式對(duì)一些信譽(yù)度較高、前景廣闊的項(xiàng)目如教育信息化工程項(xiàng)目投入資金，以期得到穩(wěn)定安全的回報(bào)。這樣一來(lái)，教育系統(tǒng)就不必一次性籌措全部教育城域網(wǎng)和校園網(wǎng)的工程資金，以融物的

85、方式達(dá)到融資的目的，資金不足的困難就可以得到有效緩解，教育信息化工程也就有了迅速發(fā)展的良機(jī)。</p><p>　　5.6 PPP融資模式案例分析</p><p>　　5.6.1 案例簡(jiǎn)介</p><p>　　通常，BOT項(xiàng)目融資是指私營(yíng)機(jī)構(gòu)參與國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施或公共工程項(xiàng)目的開發(fā)和運(yùn)營(yíng)，并與政府形成一種伙伴關(guān)系，以此在互惠互利、商業(yè)化、社會(huì)化的基礎(chǔ)上分配與項(xiàng)目的計(jì)劃

86、和實(shí)施有關(guān)的資源、風(fēng)險(xiǎn)和利益。</p><p><b>　　(一)項(xiàng)目概況</b></p><p>　　麗水職業(yè)技術(shù)學(xué)院建設(shè)學(xué)生公寓小區(qū)(含生活配套設(shè)施)61000平方米，包括學(xué)生公寓5個(gè)組團(tuán)、學(xué)生食堂、綜合樓、商業(yè)廣場(chǎng)、澡堂、開水房等設(shè)施，滿足5000學(xué)生生活需要。在投資建設(shè)新校區(qū)過(guò)程中，學(xué)院通過(guò)工程設(shè)計(jì)院、預(yù)算事務(wù)所、審計(jì)事務(wù)所，對(duì)學(xué)生公寓小區(qū)建設(shè)作了詳細(xì)投資估算

87、，確定該項(xiàng)目工程建設(shè)預(yù)算額4700萬(wàn)元人民幣?？紤]新辦本科招生擴(kuò)大的需要，確定建設(shè)工期在一年內(nèi)完成學(xué)生公寓小區(qū)建設(shè)。在充分醞釀和取得足夠的資信證明，征信證明和資質(zhì)考察后，通過(guò)招投標(biāo)選定浙江金龍房地產(chǎn)開發(fā)公司作為該項(xiàng)目承包商，同時(shí)浙江金龍房地產(chǎn)開發(fā)公司和浙江金龍電華集團(tuán)、浙江金龍綜合農(nóng)場(chǎng)三家作為投資商，給該學(xué)生公寓小區(qū)項(xiàng)目投資。浙江金龍房地產(chǎn)開發(fā)公司可以是該建筑工程承建商[21]</p><p><b>

88、　　(二)融資結(jié)構(gòu)</b></p><p>　　學(xué)校在承包經(jīng)營(yíng)期的經(jīng)營(yíng)權(quán)上考慮學(xué)校的穩(wěn)定，所以，可以在承包經(jīng)營(yíng)期內(nèi)將所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離。在承包經(jīng)營(yíng)期內(nèi)，所有權(quán)歸承包商，經(jīng)營(yíng)權(quán)歸學(xué)校，投資回報(bào)采用給承包商固定回報(bào)金的模式。在設(shè)計(jì)融資結(jié)構(gòu)時(shí)，由于學(xué)生公寓小區(qū)有相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流量，項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度較大，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)學(xué)校的有限追索，同時(shí)，學(xué)生住宿收費(fèi)權(quán)質(zhì)押也給該項(xiàng)目融資可以提供足夠的信用支持。符合實(shí)現(xiàn)對(duì)項(xiàng)目工程發(fā)

89、起人的有限追索的原則。該項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于兩方面，一是學(xué)生住宿率，二是利率。因?yàn)槌邪?jīng)營(yíng)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)權(quán)在學(xué)校，按照風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的原則，住宿率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該在學(xué)校和投資商之間進(jìn)行分配和隔離。</p><p>　　5.7 融資模式案例分析總結(jié)</p><p>　　根據(jù)以上案例分析對(duì)與地方院校采用的一些成功融資模式做一些歸納總結(jié)主要模式：(1)合作經(jīng)營(yíng)融資管理模式(2)自主融資型 (3)股份合資

90、型 (4) 融資貸款租賃模式 (5)PPP融資模式案例分析</p><p><b>　　6結(jié)論</b></p><p>　　綜上所述，地方院校作為一個(gè)非盈利性機(jī)構(gòu)，它的資金來(lái)源主要是依靠國(guó)家的財(cái)政撥款。隨著我國(guó)教育事業(yè)的不斷發(fā)展，地方院校收人的單一性嚴(yán)重制約了我國(guó)地方院校的發(fā)展，融資是解決地方院校資金問(wèn)題有效途徑。但是受到多種因素的影響，地方院校在金融機(jī)構(gòu)的貸款政策

91、與地方院校發(fā)展規(guī)律不相符;償還能力較差;建設(shè)速度過(guò)快，資金浪費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重;地方院校的融資結(jié)構(gòu)不夠合理等方面陷人了困境。地方院校只有通過(guò)加強(qiáng)與地方企業(yè)的融資合作;斷續(xù)爭(zhēng)取政府支持;采用多種融資手段;控制融資的規(guī)模;加快科技成果的轉(zhuǎn)化等方式，才能走出困境。相信地方院校經(jīng)過(guò)不斷創(chuàng)新，能夠走出一條合理化負(fù)債、可持續(xù)發(fā)展的新路。</p><p>　　地方院校在新校區(qū)建設(shè)中，積極思考，開拓創(chuàng)新，為新校區(qū)建設(shè)籌集大量資金，保證新

92、校區(qū)建設(shè)的穩(wěn)定發(fā)展。但同時(shí)，我們也要看到，地方院校籌融資是一把雙刃劍，既有積極作用也帶來(lái)消極影響。因此，在進(jìn)行籌融資時(shí)，地方院校領(lǐng)導(dǎo)人要特別注意，要依據(jù)現(xiàn)實(shí)情況，結(jié)合籌融資改進(jìn)原則，首先進(jìn)行科學(xué)合理的預(yù)測(cè)，再在科學(xué)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上籌集資金，并對(duì)籌集來(lái)的資金進(jìn)行資源配置，確保每一份籌資項(xiàng)目都能得到最大程度的發(fā)揮功效。由此來(lái)預(yù)防地方院校因新校區(qū)建設(shè)而籌集的資金項(xiàng)目帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避地方院校管理者出現(xiàn)道德問(wèn)題，從而避免因新校區(qū)籌融資造成的危機(jī)，確

93、保地方院校不會(huì)因新校區(qū)建設(shè)影響整個(gè)學(xué)校的健康有序發(fā)展。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn) </b></p><p>　　[1] 王紀(jì)安,辛寶林.關(guān)于新校區(qū)建設(shè)若干基本原則的理性思考[J].承德石油高等?？茖W(xué)校學(xué)報(bào),2010,(2). </p><p>　　[2] 朱中明.地方院校建設(shè)中的項(xiàng)目管理[J].中國(guó)市場(chǎng),2011,(50).

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100、134.</p><p>　　[22] 武毅英，羅丹.我國(guó)高教投資體制改革的模式探討[J].廈門大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版),2004,(3):69-74</p><p>　　[23] 房常華.地方地方院校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)及體系設(shè)計(jì)田.財(cái)會(huì)月刊，2006, (35):30-35</p><p>　　[24] 李德民.當(dāng)前地方院校財(cái)務(wù)管理問(wèn)題及對(duì)策探討田.管理觀察，20

101、10(1)：12-19</p><p><b>　　致謝</b></p><p>　　在畢業(yè)設(shè)計(jì)中，我學(xué)會(huì)了如何去發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，如何去解決問(wèn)題；在這個(gè)過(guò)程中我也在一步步的提高自己，一步步的完善自己，既汲取了更完整的專業(yè)知識(shí)，同時(shí)也培養(yǎng)了我獨(dú)立操作的能力。最后，鄭重感我的指導(dǎo)老師**在這幾周里的悉心指導(dǎo)和幫助。*老師在畢業(yè)設(shè)計(jì)階段給自己的指導(dǎo)，從最初的定題，到資料收集，到寫