資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)證研究論文

1、<p>　　資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)證研究</p><p>　　摘要：在十二五規(guī)劃的指引下，大力培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重心之一，中小型高新技術(shù)企業(yè)要發(fā)展就必須不斷提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，并有足夠的資金支持，而不同的融資渠道影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響企業(yè)業(yè)績(jī)。文章試圖用實(shí)證方法說(shuō)明資本結(jié)構(gòu)是一個(gè)影響企業(yè)業(yè)績(jī)的內(nèi)生工具，且二者存在一個(gè)合理的變動(dòng)區(qū)間。關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu)；經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；實(shí)證研究&l

2、t;/p><p>　　21世紀(jì)是知識(shí)經(jīng)濟(jì)成為主流經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，科技的發(fā)展、技術(shù)的進(jìn)步大大推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平。我國(guó)在十二五規(guī)劃的指引下，大力培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、新能源、新材料等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，充分發(fā)揮國(guó)家重大科技的核心引領(lǐng)作用和高新區(qū)的輻射帶動(dòng)作用，為了大力推進(jìn)創(chuàng)新成果的集成應(yīng)用和商業(yè)模式創(chuàng)新，加快戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)和支柱性產(chǎn)業(yè)的步伐，在“十二五”期間，證監(jiān)會(huì)也

3、將穩(wěn)步推進(jìn)場(chǎng)外交易市場(chǎng)建設(shè)，即“新三板擴(kuò)容”，為各高新園區(qū)內(nèi)的企業(yè)發(fā)展提供融資平臺(tái)、發(fā)展空間。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)要發(fā)展就要從不同渠道獲取資金，融資政策在融資成本、融資風(fēng)險(xiǎn)、稅收方面大不相同，股東和債權(quán)人在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中的作用也迥然不同，對(duì)企業(yè)行為形成不同的約束，影響企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，因此企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不同時(shí)，公司業(yè)績(jī)和企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值也不相同。本文試圖說(shuō)明資本結(jié)構(gòu)就是一個(gè)影響企業(yè)業(yè)績(jī)的內(nèi)生工具，資本結(jié)構(gòu)作為企業(yè)相關(guān)利益者權(quán)利義務(wù)的集中反