管理層薪酬結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的實(shí)證研究.pdf

1、根據(jù)委托代理理論，為了避免管理層的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，企業(yè)所有者應(yīng)該建立一套激勵(lì)機(jī)制來(lái)激勵(lì)和約束管理層的行為，使管理層從自身的利益出發(fā)而采取對(duì)企業(yè)最有利的行動(dòng)。本文在傳統(tǒng)的貨幣薪酬、管理層持股等顯性薪酬形式的基礎(chǔ)上，將在職消費(fèi)這一隱性激勵(lì)形式加以量化并引入到薪酬結(jié)構(gòu)中來(lái)，通過(guò)貨幣薪酬、管理層持股和在職消費(fèi)三種薪酬形式的組合以及它們之間不同的數(shù)量構(gòu)成形成了8種截然不同的薪酬結(jié)構(gòu)。
　　 基于不同的薪酬形式對(duì)于管理層具有不同的激勵(lì)效

2、果和強(qiáng)度，本文研究了我國(guó)上市公司管理層薪酬結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)以及薪酬結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的相關(guān)性。研究結(jié)果表明，在本文所列的薪酬結(jié)構(gòu)類型中，高薪低在職消費(fèi)型薪酬結(jié)構(gòu)激勵(lì)效果最佳，低薪高在職消費(fèi)型薪酬結(jié)構(gòu)激勵(lì)效果最差，其余薪酬結(jié)構(gòu)的激勵(lì)效果居中；貨幣薪酬的提高會(huì)增強(qiáng)薪酬結(jié)構(gòu)的激勵(lì)效果，在職消費(fèi)水平的提高則會(huì)降低薪酬結(jié)構(gòu)的激勵(lì)效果，股權(quán)激勵(lì)對(duì)薪酬結(jié)構(gòu)的影響是雙向的并在一定程度上受貨幣薪酬的影響，當(dāng)貨幣薪酬較低時(shí)增加持股會(huì)提高薪酬結(jié)構(gòu)的激勵(lì)強(qiáng)度，當(dāng)貨幣薪酬