上市公司高級管理人員更換與經(jīng)營業(yè)績的實(shí)證研究.pdf

1、近一段時(shí)間以來，一些知名公司的高級管理人員紛紛被更換，在國外，高級管理人員的更換也是證券市場和管理學(xué)研究的一項(xiàng)重要內(nèi)容。本文通過收集中國證券市場的數(shù)據(jù)來研究我國上市公司高級管理人員更換和經(jīng)營業(yè)績之間的關(guān)系。 首先，回顧了國外和國內(nèi)高級管理人員更換的文獻(xiàn)，介紹了委托一代理理論、公司控制機(jī)制理論、人力資本理論和公司戰(zhàn)略理論，作為本文研究的理論起點(diǎn)，進(jìn)而提出高級管理人員更換的分析框架，前任離職時(shí)的情境(自愿離職或強(qiáng)迫離職)與繼任者來源

2、(外部繼任或內(nèi)部繼任)的不同組合形成了不同的繼任模式。 其次，在實(shí)證研究中，本文采用邏輯回歸分析的方法實(shí)證了經(jīng)營業(yè)績對高級管理人員更換的影響，發(fā)現(xiàn)低劣的經(jīng)營業(yè)績是更換高級管理人員的一個(gè)重要決定因素；高級管理人員強(qiáng)制性變更時(shí)，外部繼任的可能性更高；高級管理人員的年齡、董事長和總經(jīng)理兼任與高級管理人員更換無顯著的相關(guān)關(guān)系。采用線性回歸分析的方法實(shí)證了高級管理人員更換對經(jīng)營業(yè)績的影響，發(fā)現(xiàn)高級管理人員更換在短期內(nèi)沒有提高公司的經(jīng)營業(yè)績