保本基金投資策略及其定價研究.pdf

1、保本基金(Principal Guaranteed Fund)是指在一定投資期限內(nèi)，在到期日對于投資者所投資的本金提供一定比例保證的基金。2007年以來全球經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，帶來證券市場的低迷，我國上證指數(shù)從去年最高點6124點下跌至現(xiàn)在的2000點附近，部分股票基金投資者損失慘重，投資者投資目標由追求資產(chǎn)的增值逐漸趨于保守；而同時保本基金跌幅有限，受到了投資者的追捧，在目前儲蓄利率較低的情況下，是較為安全的投資品。因此在這種情況下，對保本

2、基金研究很有必要性。 本文主要介紹了基金及保本基金的概況，并對保本基金的核心投資策略-資產(chǎn)組合保險策略做了系統(tǒng)的研究，并對市場常用的投資策略模型進行了研究，并假定風險資產(chǎn)服從幾何布朗運動情況下，求出了CPPI模型下的基金凈值的隨機微分方程，并證明了基金預期收益不低于保本底限，能夠確保到期保本收益；在停損策略中，在假定利率服從Vassick模型下，求出了保本基金的偏微分方程，并對模型進行求解，計算了保本基金的合理理論價值；在歐式買