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文檔簡(jiǎn)介
1、自美國(guó)證券交易所于1993年1月29日推出了標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)存托憑證SPDRs以來(lái),ETF產(chǎn)品在美國(guó)乃至全球迅速發(fā)展起來(lái)。截至2007年底,全球共有41個(gè)交易所推出ETF產(chǎn)品,資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)7966億美元左右。伴隨著滬深交易所指數(shù)體系的不斷完善,我國(guó)指數(shù)基金隨著股市的成長(zhǎng)而不斷發(fā)展,指數(shù)化投資的創(chuàng)新產(chǎn)品ETF開(kāi)始出現(xiàn)在投資者的投資組合選擇之中。2004年11月,我國(guó)第一只ETF-上證50ETF誕生,經(jīng)過(guò)兩年多的發(fā)展,已有5只ETF問(wèn)世。無(wú)論在
2、規(guī)模還是種類上,我國(guó)指數(shù)基金都取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步。隨著指數(shù)化投資基金在我國(guó)的迅猛發(fā)展,作為一種新型的基金產(chǎn)品,ETF產(chǎn)品的特征、運(yùn)作原理和套利機(jī)制迅速引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。 本文重點(diǎn)研究ETF的運(yùn)行定價(jià)機(jī)制和套利功能,探討了這種產(chǎn)品的特殊性,以及對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的積極影響。由于ETF基金所特有的雙重交易機(jī)制,產(chǎn)生了它的套利交易功能,通過(guò)這種交易方式,使ETF基金能很好的模擬所代表的標(biāo)的指數(shù),降低了與標(biāo)的指數(shù)之間的跟蹤誤差,因而得到市
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