公司治理主體特征與企業(yè)成長關(guān)系研究——以部分競爭性行業(yè)上市公司為例.pdf

1、公司治理是公司制企業(yè)取得良好績效并成長壯大不可避免的問題。公司治理存在主客體之分,公司治理主體自身特征以及在治理過程中的表現(xiàn)是公司成長的重要一環(huán)。對現(xiàn)代企業(yè)制度來言,公司治理主體特征及其表現(xiàn)是公司制度發(fā)揮作用的前提條件,也是公司制企業(yè)成長的重要保證。因此,對公司制企業(yè)的治理主體與企業(yè)成長的關(guān)系研究對于公司治理理論拓寬和深化有著重要意義。公司治理主體特征在我國上市公司中對于企業(yè)成長到底有什么樣的影響?什么樣的公司治理主體特征才是較好的呢?

2、
　　論文選用2004年1月1日至2006年12月31日我國滬深股市上市的384家釀酒食品、電器和商業(yè)連鎖三個行業(yè)的A股公司作為研究樣本,采用面板數(shù)據(jù),首先對公司治理、公司治理主體以及企業(yè)成長等概念進行界定,然后對股東會特征、董事會特征和經(jīng)理層激勵特征三個方面的公司治理主體特征與企業(yè)成長的關(guān)系進行了實證分析。本文用內(nèi)部成長率和主營業(yè)務(wù)收入增長率作為企業(yè)成長的替代指標,采用OLS基本計量模型進行分析研究公司治理主體特征與企業(yè)成長的相

3、互關(guān)系。
　　研究結(jié)果顯示:股權(quán)性質(zhì)對企業(yè)成長有一定影響,當為國有性質(zhì)時,企業(yè)成長稍好,但是不明顯;股權(quán)集中度與企業(yè)成長負相關(guān);股權(quán)制衡度與企業(yè)成長呈負相關(guān)關(guān)系;董事會規(guī)模與企業(yè)成長存在負相關(guān)關(guān)系;董事會獨立性與企業(yè)成長正相關(guān),但是統(tǒng)計上不顯著;董事會領(lǐng)導結(jié)構(gòu)對企業(yè)成長沒有明顯的影響;以高管層薪酬總和表示的企業(yè)激勵與企業(yè)成長關(guān)系并不明顯。研究結(jié)果表明,在我國現(xiàn)階段,股權(quán)結(jié)構(gòu)比股權(quán)性質(zhì)更能影響企業(yè)成長,我國特殊國情下的國有股一股獨大